中金电新十五五新型电力系统规划发布电网设备储能有望持续受益

新型电力系统“十五五”规划解读

核心观点

• 政策背景：国家发改委、国家能源局发布《新型电力系统建设“十五五”规划》，标志着我国新型电力系统建设进入新阶段，承接“十四五”新能源规模化发展基础，重点关注碳达峰攻坚时期的电力行业顶层设计。

源侧发展

• 支撑电源机遇：规划要求全国电力供应充裕度提升至大于1.1，支撑性电源迎来发展机遇。
• 新能源消纳保障：要求整体新能源消纳率保持90%左右，并分地区分档确定新能源利用率，新能源发展重点转向消纳保障。

网侧建设

• 跨省跨区工程：重点强调互济保供，提出加快推动闽赣、皖鄂等工程建成投产，新增规划一批区域间直流背靠背电力互济工程，省间互济能力新增4000万千瓦。
• 配网扩容：要求配网提高综合承载能力，支撑9亿千瓦分布式新能源接入，电网成为解决消纳问题的重要抓手。

储能发展

• 规划目标：新型储能由1.36亿千瓦发展至3亿千瓦，其中电网侧独立储能新增8000万千瓦/4小时，总量达1.4亿千瓦。
• 价值体现：“十五五”碳达峰目标临近，新型电力系统需同时满足保供与低碳目标，新型储能作为“低碳支撑调节”资源稀缺性凸显，价值有望进一步体现。

研究结论

• 推荐标的：电网龙头平高电气、国电南瑞、中国西电、许继电气、思源电气；全球储能龙头宁德时代、海博思创。
• 风险提示：政策落实不及预期、新能源增长低于预期、行业需求低于预期。