- 本轮全球科技硬件去杠杆或已临近尾声。截至7月30日,费城半导体指数和韩国综合指数的动态PE较2025年末下行13%,意味着2026年初以来由AgenticAI驱动行情的估值溢价已完全消化。
- A股科创50指数较2025年初仍有18%的估值溢价,预计8月随着二季报发布,A股市场估值将进一步被消化。
- 后续A股科技板块可能呈现温和修复,而非V型反转。建议投资者保持谨慎,徐徐图之。
- “924”行情以来,市场经历多轮类V型反转行情,但彼时背景多为关税摩擦、地缘冲突等扰动,市场核心交易逻辑未发生根本性破坏。而本轮全球去杠杆以来,全球主要科技硬件指数出现技术性走熊,部分杠杆风险需关注。