风电板块观点及基本面更新

风电板块观点及基本面更新⭕近期风电上涨我们认为主要是：①资金从科技板块流出，市场寻找低位、确定性更高的方向②基本面上，7月国内风电招标明显回暖，使年初以来累计招标同比由负转正（1-7月累计同比约+4%），1-7月份整体招标情况符合预期各板块基本面现状及股价核心矛盾分析：（1）主机板块：当前主机价格仍然比较稳定，后续依靠机型大型化、设计以及原材料降本，预计盈利端会迎来改善，目前看今年受叶片涨价影响，风机盈利端改善有些不及预期，【后续主要观测业绩拐点】。（2）零部件：上半年量利双弱、议价能力下降，【预计后续整体行业增速放缓后，零部件仍然有议价和盈利压力】。 （3）国内海风：1-7月国内海风招标同比下降超过50%，处于近年低位， 【后续观察国内江苏、浙江等地的海风审核恢复情况】。（4）海外海风：长期看好欧洲海风，短期考虑到板块短期面临业绩压力、欧洲贸易调查问题，建议四季度和贸易风险缓和后再布局。 【估值】26Q2回调后普遍PE(26)在15X左右；【标的】长期看好欧洲海风和主机端盈利修复，考虑到板块短期面临业绩压力、欧洲贸易问题，我们建议二季报后跟踪关注金风科技（港股）、大金重工。