国产替代板块观点基本面更新领导好近期国产替代板块表现强势基

大基金驱动CAPEX持续 -大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。-我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。据我们产业链国产替代板块观点＋基本面更新领导好，近期国产替代板块表现强势，基本面向好＋＂科特估＂驱动，建议高度重视。在此我们更新板块基本面＋观点如下： 大基金驱动CAPEX持续 -大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。-我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。据我们产业链调研，两存今年收入均有爆发式增长，且将于明年陆续展开IPO。 2 晶圆厂稼动率持续上行，ASP有望逐季回调-板块公司均看多景气延续，稼动率方面，中芯一季度80.8％，环比提了4个点，下半年12寸会持续满载，华虹Q18寸满载，12寸提到84.2％，晶合Q2稼动率亦接近满载。-当前价格处于绝对底部，华虹Q2末涨价8-10％，部分平台超10％，随着下半年12寸晶圆满载，预计ASP逐季回调。 3 -板块公司相继给出订单指引，北方华创预计24H1 190-200亿，Q2环增40-50％；拓荆展望全年40-50％增长；芯源微预计Q2订单8亿，环增70％；飞测24H1预计80％增长。 4．稼动率爬升带动耗材需求，新品放量持续兑现-年初以来两存引领扩产，并随着稼动率爬升，耗材需求显著增长，鼎龙PAD5月销量破两万片达到历史新高，雅克预计在长鑫收入大幅提升拉动国内前驱体收入达到9-10亿。 5 910C引领先进封装行情 FAB：中芯／华虹H设备：华创／拓荆／中微材料：雅克／鼎龙／安集先进封装：长川