浙商医药 郭双喜 药明康德26H1超预期

药明康德2026H1实现营业收入288.98亿元，同比增长38.9%，持续经营业务收入同比增长48%；经调整归母净利润115.71亿元，同比增长83.2%。26Q2经调整净利率达到42.35%，环比和同比均显著提升，全面超预期。公司预计2026年整体收入上调至585-605亿元，持续经营业务收入同比增速上调至35%-39%，展现出强劲的增长势头。

药明康德上调2026年业绩预期，主要基于公司持续强劲的业绩表现和行业领先的竞争优势。公司预计整体收入和持续经营业务收入将实现大幅增长，这得益于其在医药研发外包服务领域的领先地位和不断扩大的市场份额。此外，公司对未来的发展充满信心，预计能够保持稳定且有韧性的经调整非母公司持有者的应占溢利净利率水平。

药明康德所在的医药研发外包服务赛道正处于快速发展阶段，随着全球医药行业的持续增长和创新药研发投入的增加，对CRO服务的需求不断上升。药明康德凭借其强大的研发能力、丰富的项目经验和全球化的服务网络，在行业中占据领先地位。未来，随着公司持续扩大业务规模和技术创新，有望进一步巩固其市场优势地位。

药明康德在2026H1实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均大幅提升，展现出强劲的经营能力。公司上调2026年业绩预期，进一步印证了市场对其未来发展的信心。作为医药研发外包领域的龙头企业，药明康德凭借其领先的技术和服务，在市场竞争中占据有利地位，未来发展前景广阔。

药明康德研报中提示，尽管公司业绩表现优异，但仍需关注行业竞争加剧的风险。随着医药研发外包市场的快速发展，新进入者和竞争对手可能对现有市场格局产生影响。此外，全球医药政策变化和宏观经济波动也可能对公司的业务发展带来不确定性。投资者需综合考虑这些风险因素，理性评估投资价值。