总结
核心观点
- 光通信产业链高景气度持续验证,CPO(Compute-Optical Processing)技术已进入量产阶段,商业化出货已成现实。
- 英伟达宣布CPO步入量产,相关交换机已交付客户,标志着光连接技术的重要进展。
- 产业链多家企业业绩表现强劲,如Lumentum、Coherent、AAOI等,订单饱满且营收指引持续上调。
关键数据
- Lumentum InP产能增加50%,1.6T光模块交付给第一梯队客户。
- OCS签署数十亿美元多年期协议,CPO已商业化出货。
- Coherent数据中心订单排至2028年。
- AAOI全年营收指引上调至超11亿美元。
- 英伟达投资康宁5亿美元,康宁新建三座AI专供工厂,光纤产能提升超50%,光连接制造能力扩大10倍。
研究结论
- 光互连在算力基建中的核心地位得到进一步确认,英伟达锁定光连接产能,推动产业链持续发展。
- CPO/NPO(Next-Generation Optical Processing)产业机遇凸显,相关受益标的值得关注。