通信行业周报：CPO方案设计及产业资源整合在即，北斗发展或迎新机遇

本周行情回顾

• 通信行业（申万）上涨0.29%，跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。
• 通信板块估值PE-TTM为25.62，高于沪深300和创业板指数。
• 涨幅前五：大唐电信（+33.05%）、同飞股份（+24.02%）、鼎信通讯（+21.43%）、宜通世纪（+21.10%）、海能达（+18.96%）。
• 跌幅前五：大富科技（-12.35%）、神宇股份（-7.21%）、ST鹏博士（-6.17%）、天利科技（-6.07%）、中际旭创（-5.99%）。

CPO技术发展趋势

• CPO技术旨在解决数据中心带宽和功耗挑战，通过将光引擎移动到交换芯片附近，缩短传输距离，提高传输质量。
• CPO技术三大创新：移除DSP节省功耗、降低激光器故障率、使用硅光平台提高效率。
• CPO技术有望在2025年开始规模部署，传统光模块厂商将承担无源器件供应及光引擎封装角色。
• 建议关注与头部厂商合作的光模块公司，重点推荐中际旭创、天孚通信，建议关注源杰科技。

黎巴嫩BP机爆炸事件及北斗应用

• 黎巴嫩BP机爆炸事件凸显通信自主及供应链安全的重要性，建议关注北斗导航系统多模向单模保障通信信号切换的安全意义。
• 北斗短报文业务具有覆盖广、可靠性高、稳定性强和成本低等特点，手机端应用已扩展至华为、小米、OPPO等厂商。
• 北斗三号定位精度显著提升，高精度导航市场2023年规模为214.5亿元，同比增长17%。
• 北斗切入电动车领域，包括北斗定位及通信两大功能，助力北斗在to C市场取得进一步增量空间。
• 建议关注北斗全产业链供应商海格通信、高精度导航定位相关核心技术及产品与解决方案供应商华测导航、高精度差分定位方案产品供应商中海达以及应急对讲通信龙头海能达。

投资建议

• 运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通。
• 光模块光器件光芯片：重点推荐天孚通信、中际旭创，建议关注新易盛、光迅科技、源杰科技。
• 卫星通信：建议关注海格通信、震有科技。
• 液冷：建议关注英维克、高澜股份。
• 设备商：建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份。
• IDC&AIDC：推荐润泽科技、宝信软件，建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据。
• 物联网模组：推荐广和通，建议关注威胜信息、有方科技。
• 控制器：推荐拓邦股份、和而泰。
• 军工通信：推荐七一二、上海瀚讯。