通信行业周报：自主可控重视度提升，北斗产业发展有望进一步提速

敬请阅读最后一页免责声明 1 2018年04月24日 通信行业周报 证券研究报告/行业研究报告 自主可控重视度提升， 北斗产业发展有望进一步提速 强于大市  本周行业观点： 自主可控重视度提升，北斗产业发展有望进一步提速。“中兴禁运事件”使得我国对发展自主可控核心技术的重视度提升，有望加速推动包括IT领域的国产替代进程，以保障我国经济、军事等领域安全。从通信行业来看，我国自主发展的北斗系统及产业有望加快发展，在国内市场北斗产品也将逐步替代GPS产品，我们持续看好以北斗为核心的卫星导航产业发展，观点如下： 1）北斗全球系统正逐步建成，我国卫星导航产业市场空间有望继续放大。随着我国北斗系统的逐步建成，近年我国卫星导航产业发展迅猛，北斗贡献率稳步提升，根据北斗系统开通五周年新闻发布会预测数据，2017年我国卫星导航产业总产值将超过2500亿元，同比增18%，北斗贡献率达80%，相比2016年增加10个百分点。根据《国家卫星导航产业中长期规划》（以下简称《规划》）：到2020年，我国卫星导航产业规模要发展到4000亿元以上，按此测算，未来三年我国卫星导航产业规模年均复合增速将有望达17%，产业发展有望持续向好。 2）北斗民品市场替代进程有望进一步提速。目前国产北斗芯片已实现规模化应用，总体性能达到甚至优于国际同类产品，累计销量已突破5000万片，最低单片价格仅6元人民币，高精度OEM板和接收机天线已分别占国内市场份额30%和90%。目前国内民品市场GPS的应用仍占很大份额，随着北斗系统的不断完善和应用推广，其民用市场有望逐步扩大。 3）军费超预期增长及军改的基本落地，北斗军品市场景气度有望持续提升。强军目标的持续推进将大概率保证我国军费的长期增长。北斗军品已成为军队不可或缺的重要装备，随着信息化的发展，未来军队对于基于北斗技术开发的军品需求有望逐步增大，北斗军品市场也将长期受益于国防支出的持续增长。随着军改的基本落地，军品订单已有逐步恢复增长的态势，将有望带动北斗军品市场迎来增长良机。 我们认为，北斗系统作为我国自主可控的全球导航系统，随着全球系统的逐步建成，将在多个关键领域加快部署，未来北斗产业发展有望持续向好，建议继续关注国内北斗产业链龙头：海格通信、合众思壮。  上周市场回顾： 上周通信行业（申万）涨幅为-4.20%，跑输深300（-2.85%）和创业板指（-2.29%），在行业涨幅排行榜中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为大唐电信、鼎信通讯、*ST上普、华讯方舟、太辰光，跌幅前五的个股为汇源通信、润建通信、万马科技、中富通、广哈通信。  行业新闻动态： 尚冰：中国移动将从5个方面推动经济社会信息化发展；中国联通与华为正式签署5G网络切片联合创新合作协议；中国移动引领产业界力争今年6月完成5G SA首个版本标准；2017年中国大数据产业规模为4700亿元，增速30%；美FCC赞成禁止运营商使用政府补贴购买中国电信设备。  行业公司重点公告： 润建通信：收到中标通知书；纵横通信：认购2000万元私募投资基金份额；龙宇燃油、移为通信：股东计划减持公司股份。  风险提示：政策落实低于预期，行业竞争加剧，需求放缓。 行业指数相对表现 资料来源：贝格数据（截至2018年04月20日） 指数名称 周涨跌幅 年涨跌幅 通信 -4.20% -10.57% 上证综指 -2.77% -7.12% 深证成指 -2.60% -5.72% 沪深300 -2.85% -6.70% 中小板指 -3.11% -6.48% 创业板指 -2.29% 1.72% 资料来源：Wind（截至2018年04月20日） 分析师 杨文为 执业证书编号：S1330517030001 电话：028-86199307 邮箱：yangww@hxzb.cn -20%-10%0%10%20%30%17-0417-0717-1018-0118-04通信 沪深300 敬请阅读最后一页免责声明 2 证券研究报告/通信行业研究报告 本周行业观点 自主可控重视度提升，北斗产业发展有望进一步提速。“中兴禁运事件”使得我国对发展自主可控核心技术的重视度提升，有望加速推动包括IT领域的国产替代进程，以保障我国经济、军事等领域安全。从通信行业来看，我国自主发展的北斗系统及产业有望加快发展，在国内市场北斗产品也将逐步替代GPS产品，我们持续看好以北斗为核心的卫星导航产业发展，观点如下： 1）北斗全球系统正逐步建成，我国卫星导航产业市场空间有望继续放大。目前我国北斗系统建设工作已进入最后阶段，按计划：2018年，我国将向“一带一路”沿线及周边国家提供服务；到2020年前后，北斗全球系统全面建成并为全球用户提供服务，届时我国北斗系统在总体性能上也将丝毫不亚于美国GPS，部分性能还具有比较优势。随着我国北斗系统的逐步建成，近年我国卫星导航产业发展迅猛，北斗贡献率稳步提升，根据北斗系统开通五周年新闻发布会预测数据，2017年我国卫星导航产业总产值将超过2500亿元，同比增18%，北斗贡献率达80%，相比2016年增加10个百分点。根据《国家卫星导航产业中长期规划》（以下简称《规划》）：到2020年，我国卫星导航产业规模要发展到4000亿元以上，按此测算，未来三年我国卫星导航产业规模年均复合增速将有望达17%，产业发展有望持续向好。 2）北斗民品市场替代进程有望进一步提速。根据《规划》:到2020年，北斗及其兼容产品对国内应用市场的贡献率要达到60%，重要应用领域达到80%以上。现阶段我国要扩大北斗在国内卫星导航市场的应用程度，离不开产业上游芯片等基础产品的性能提升以及放量降价。目前国产北斗芯片已实现规模化应用，总体性能达到甚至优于国际同类产品，累计销量已突破5000万片，最低单片价格仅6元人民币，高精度OEM板和接收机天线已分别占国内市场份额30%和90%。目前国内民品市场GPS的应用仍占很大份额，随着北斗系统的不断完善和应用推广，其民用市场有望逐步扩大。 3）军费超预期增长及军改的基本落地，北斗军品市场景气度有望持续提升。2018年我国国防支出预算达11069.51亿元，同比增长8.1%，不仅高于今年6.5%的GDP增长目标，也较去年7%的国防支出增长率增加了一个百分点，超出市场预期。根据十九大报告，我国要坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。强军目标的持续推进也将大概率保证我国军费的长期增长。北斗军品已成为军队不可或缺的重要装备，随着信息化的发展，未来军队对于基于北斗技术开发的军品需求有望逐步增大，北斗军品市场也将长期受益于国防支出的持续增长。此外，随着军改的基本落地，前期受影响而延迟的军品订单开始恢复，以海格通信为例，近五个月来，已陆续收到来自特殊机构客户的军工订单超12亿元，军品订单已有逐步恢复增长的态势，将有望带动北斗军品市场迎来增长良机。 我们认为，北斗系统作为我国自主可控的全球导航系统，随着全球系统的逐步建成，将在多个关键领域加快部署，未来北斗产业发展有望持续向好，建议继续关注国内北斗产业链龙头：海格通信、合众思壮。 敬请阅读最后一页免责声明 3 证券研究报告/通信行业研究报告 上周市场回顾 行业涨跌幅 上周通信行业（申万）涨幅为-4.20%，跑输深300（-2.85%）和创业板指（-2.29%），在行业涨幅排行榜中排名靠后。 图表1：上周通信行业与各行业（申万）及主要指数涨跌幅比较 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 行业个股涨跌幅 上周行业内涨幅前五的个股为大唐电信（19.82%）、鼎信通讯（16.18%）、*ST上普（14.11%）、华讯方舟（10.31%）、太辰光（10.02%），跌幅前五的个股为汇源通信（-22.87%）、润建通信（-18.71%）、万马科技（-16.79%）、中富通（-16.05%）、广哈通信（-16.03%）。 图表2：上周行业涨幅前十公司 图表3：上周行业涨幅后十公司 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 -6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%国防军工 计算机 钢铁 食品饮料 家用电器 电气设备 农林牧渔 创业板指 采掘 医药生物 深证成指 银行 上证综指 沪深300 公用事业 有色金属 中小板指 综合 电子 建筑装饰 纺织服装 机械设备 化工 交通运输 非银金融 传媒 通信 休闲服务 商业贸易 建筑材料 房地产 轻工制造 汽车 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00% 敬请阅读最后一页免责声明 4 证券研究报告/通信行业研究报告 行业新闻动态 我国无线电频率划分新规定7月1日起实施，工信部政策法规司进行了解读 日前，工业和信息化部公布了修订后的《中华人民共和国无线电频率划分规定》（工业和信息化部令第46号）。为了更好地理解和执行《划分规定》，工业和信息化部政策法规司负责同志对《划分规定》进行了解读。 问：《划分规定》修订的背景是什么? 答：《划分规定》是依法管理无线电频谱资源的重要依据，对促进无线电频谱资源高效利用、规范无线电设备管理发挥着重要作用。为了适应无线电技术、业务和经济社会发展对无线电频谱资源的需要，2015年世界无线电通信大会（WRC-15）修改了国际电信联盟（ITU）《无线电规则》有关国际无线电频率的划分规定。我国政府已在大会的最后文件上签字。为了加强对无线电频谱资源的管理，优化和协调平衡国内各相关部门、行业对频谱资源的中长期需求，做好与国际无线电频率划分规定的衔接，亟需对《划分规定》进行修订。 问：《划分规定》的修订过程是怎样的？ 答：2016年初，我部启动了《划分规定》修订工作。在修订过程中，主要开展了以下四个方面的工作：一是书面征求全军频管办、国务院相关部门、部机关相关司局以及有关行业协会对《划分规定》（修订征求意见稿）的意见。二是结合各单位的意见，组织军队、相关部门和用频单位的代表召开两次《划分规定》立法协调会，并赴气象、广电和部队等部门进行专题协调，推动形成一致意见。三是组织召开无线电频率规划专家咨询委员会频率规划咨询会，对《划分规定》进行论证，与会专家一致赞同有关修订内容。四是通过“中国政府法制信息网”和部外网向社会公开征求意见。从意见反馈情况看，社会各方面对《划分规定》的修订没有原则性不同意见。在充分研究和吸收各方面意见的基础上，形成《划分规定（修订草案）》。 2017年12月15日，我部第34次部务会议审议通过了《划分规定》。2018年2月7日公布《划分规定》（工业和信息化部