甲醇日报：美伊局势放缓，甲醇价格回落

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤605元/吨（+25），内蒙煤制甲醇生产利润590元/吨（-83）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2275元/吨（-33），内蒙北线基差281元/吨（-9），内蒙南线2250元/吨（-25）；山东临沂2560元/吨（-25），鲁南基差166元/吨（-1）；河南2445元/吨（-20），河南基差51元/吨（+4）；河北2425元/吨（+0），河北基差91元/吨（+24）。隆众内地工厂库存362505吨（+12225），西北工厂库存203200吨（-7000）；隆众内地工厂待发订单171828吨（-31552），西北工厂待发订单76500吨（-31000）。 港口方面：太仓甲醇2595元/吨（-25），太仓基差1元/吨（-1），CFR中国321美元/吨（-4），华东进口价差-30元/吨（-3），常州甲醇2670元/吨；广东甲醇2640元/吨（-20），广东基差46元/吨（+4）。隆众港口总库存686800吨（+138100），江苏港口库存359900吨（+90800），浙江港口库存163300吨（+41000），广东港口库存126700吨（+30200）；下游MTO开工率79.38%（-0.37%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-45元/吨（-33），太仓-内蒙-550价差-230元/吨（+8），太仓-鲁南-250价差-215元/吨（+0）；鲁南-太仓-100价差-135元/吨（+0）；广东-华东-180价差-135元/吨（+5）；华东-川渝-200价差-75元/吨（-25）。市场分析 美国停止对伊朗军事打击，美伊局势有所放缓；伊朗正与阿曼合作开辟临时安全航道。原油价格快速回落，带动苯系价格回调。 港口方面。港口库存连续库存快速回升，短期仍是到港集中，港口进入短期库存回建周期。而更远期9-10月到港则挂钩伊朗装船及开工，前期美伊局势紧张背景下的伊朗装置停车增加，ZPC2#及Kimiya亦加入停车，而Majarn、Bushehr、Sabalan、Kaveh仍维持停车。下游MTO维持检修集中期，诚志2期及联泓在7月中兑现检修，渤化维持低负荷关注8月检修预期的兑现程度；兴兴、斯尔邦处于检修中，鲁西仍等待复工。 内地方面。西北煤头甲醇处于检修集中期，内地甲醇开工较前期高点明显回落，但内地工厂库存小幅回升，待发订单量回落，传统下游开工低位反弹，但整体开工水平仍低，甲醛及MTBE开工低位反弹，醋酸开工维持低位。 策略 单边：无跨期：无跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差 风险 美伊地缘局势进展，伊朗装置开工变动，下游MTO检修及复工兑现速率 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨......