国金证券8月金股电话会议 策略及多行业金股推荐

一、核心要点 国金证券于2026年8月2日召开金股电话会议，发布策略观点及多个行业的金股推荐，覆盖策略、传媒互联网、公用事业、金属、机械、交运、商社、医药、计算机等领域。策略观点认为，国内外市场反弹幅度存在差异，主要受筹码结构、基本面支撑及验证时间点影响，当前市场宜采取积极防御策略，推荐三大配置方向：能源链（煤炭、电力、石油石化）、工业金属等出口链相关资产、红利资产。

二、投资线索

1. 传媒互联网金股：阿里巴巴，核心逻辑为阿里云具备芯片-云-模型全站闭环优势，适配大模型分层供给趋势，收入增速超45%，高毛利业务占比提升，存在估值重构空间。
2. 公用事业金股：国电电力，核心逻辑为水电装机投产增长，厄尔尼诺现象带来的来水增加可增厚业绩，火电业务受益于低基数及电价弹性，且集团存在资产整合预期，预计2026年股息率达4.3%，性价比突出。
3. 金属金股：金木股份，核心逻辑为钼价接近历史高位，行业供给收缩、需求增长，公司为高纯钼粉龙头，在海外存储材料以钼代钨趋势下存在估值溢价，目标市值1200-1500亿，上涨空间近一倍。
4. 机械金股：应流股份，核心逻辑为燃气轮机行业处于高景气阶段，公司为叶片龙头企业，产能爬坡加速，已获得西门子订单转化，估值处于低位，业绩进入加速增长拐点。
5. 交运金股：极兔速递，业务覆盖多地区，东南亚市场份额连续位居第一，中国业务量平稳增长，新兴市场增速较高，2026年市盈率约16倍，具备性价比。
6. 商社金股：安克创新，收入增速确定性高，储能、小充业务提供增长支撑，毛利率有提升潜力，AI创新业务存在催化因素，2026年市盈率约20倍，具备性价比。
7. 医药金股：信达生物，商业化底盘扎实，高增长确定性强，2025年已实现盈利，现金流充沛可支撑研发，且启动了国际化战略，打开了估值天花板，需关注其中报业绩。
8. 计算机金股：工业妇联，在AI算力机柜领域表现突出，获谷歌、英伟达等的机柜出货确定性机会，机柜层级份额有望提升，为连续推荐标的；其AI机柜价值量抬升，Q3业绩环比加速，谷歌、英伟达AI芯片订单份额提升至6-7成，生产自动化优势稳固格局，回购计划金额上限103元，当前股价上浮约80%，估值修复空间较大，当前市盈率9-10倍，有望升至20-25倍以上。
9. 计算机行业补充：广发证券业绩增速强劲、估值较低且有科技股权收益增厚潜力，为相关关注标的。
10. 光通信领域金股：蓝图光学，基本面扎实，受益于苹果手机二季度销量亮眼、份额提升，光通信光学业务随索尔斯光模块放量、海外光芯片扩产缓慢受益，AR/微棱镜、玻璃晶圆等新业务拓展，业绩3年高增长确定性强，估值处于合理区间。

三、风险与关注

1. 关注国内外市场反弹幅度不及预期的风险，包括筹码结构、基本面支撑及验证时间点变化带来的影响。
2. 关注相关个股及行业的业绩表现，尤其是信达生物的中报业绩，需验证其增长及国际化推进情况。
3. 关注各行业相关标的的业务拓展、订单获取及产能落地情况，如应流股份的西门子订单转化、工业妇联的AI芯片订单份额变化、蓝图光学的新业务拓展进度等。
4. 关注宏观环境变化对各推荐行业及个股的影响，如能源链、出口链资产的相关外部因素变动情况。
5. 留意各标的估值修复及增长逻辑的兑现情况，以及行业景气度是否出现变化。