国盛商社2026暑期半程酒店市场回顾会议要点

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 会议面向专业机构客户，嘉宾观点仅代表个人，需参考完整版研究报告，禁止未经许可录音转发 2. 7月酒店整体出租率同比基本持平，平均日房价（ADR）同比降约3%，上半月因高考后需求未释放、极端天气偏弱，下半月因青岛啤酒节、赛马节等活动好转 3. 头部连锁酒店7月表现：华住出租率76%（同比持平）、ADR约288元（同比降近3%），中端及经济型压力大，中高端表现稳；锦江出租率同比降1-2%、ADR约230元（同比降3.3%），终端价格战明显，下沉经济型有正增长；亚朵新疆、丽江、青岛等旅游目的地门店表现好，出租率同比持平、ADR同比升约3-4个百分点 4. 8月预计为暑期最高峰，但因供给过剩房价天花板明显，难大幅涨价；需求端亲子、研学游持续时间缩短，八月下旬回落，燃油附加费下调刺激需求较晚，全年暑期经营表现或同比下滑 5. 区域表现差异：西南（贵州、云南等避暑游）、北方滨海（青岛、威海等）、西北新疆表现好；一线及新一线城市稳定但价格弱；华南、部分三四线城市表现差，小众传统旅游城市（如福州、泉州）同比降超10%；东北游客量增但因供给过剩酒店数据弱 6. 旅游消费端：游客从热门景点转向错峰、小众目的地，年轻群体消费习惯变化，需求从集中转为分散成常态，未来旅游需求仍旺盛；商务出行端疫情后需求平稳，华住、亚朵等中高端酒店商旅客占比约43%，近年同比增长，行业供给年增15%以上，商务客占比微降源于供给扩张，绝对量仍增长 7. 相关话题：地方文旅消费券投放，暂无全国性补贴；携程整改取消金牌、下调佣金，短期规则待落地，长期利于行业；连锁酒店（华住、亚朵）受益更大，单体酒店受冲击；上海亚朵等中高端酒店受入境游正向影响显著，外滩周边相关酒店海外游客占比近80%，中端以下酒店受入境游影响较小，旅游端全年需求或与去年持平，增量来自会展、演唱会等活动，入境游影响有限且分散二、风险与关注 1. 中端及经济型酒店面临较大压力，行业供给扩张（年增15%以上）或导致后续竞争加剧 2. 华南、部分三四线城市及小众传统旅游城市（如福州、泉州）酒店表现较差，东北酒店数据因供给过剩弱于游客量增长 3. 8月暑期高峰难大幅涨价，燃油附加费下调刺激需求较晚，全年暑期经营表现或同比下滑三、投资线索 1. 旅游目的地门店表现亮眼的酒店品牌（如亚朵）或受关注2. 受携程佣金调整长期利好的连锁酒店（如华住、亚朵）或具投资价值3. 受入境游正向影响显著的中高端酒店（如上海亚朵）或有成长空间