医药生物行业周报（7月第5周）：十二批国采原研中选创新高

十二批国采原研中选创新高 1)周度回顾。上周（7月27日-7月31日）医药生物板块收涨2.60%，沪深300收跌1.31%，Wind全A收跌0.05%，医药板块显著跑赢大盘。从细分板块来看，医药子行业全线上涨，医院（7.32%）、医疗耗材（5.68%）和医疗设备（5.05%）涨幅居前，化学制剂（0.16%）、医疗研发外包（0.83%）和原料药（1.36%）相对靠后。从个股来看，中红医疗（44.0%）、爱朋医疗（25.7%）和陇神戎发（22.8%）涨幅居前，欧林生物（-15.9%）、益方生物-U（-15.3%）和万邦医药（-14.3%）跌幅居前。 研究助理：徐伊琳电话：0755-23602217邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)十二批国采带来更多用药选择。7月31日，第十二批国家组织药品集中带量采购在上海开标，65个品种全部采购成功，覆盖抗感染、抗肿瘤、抗血栓、降糖、降压、降脂及风湿免疫等领域，327家企业521个产品拟中选。本次集采延续了稳临床、保质量、反内卷、防围标的框架，新增参比制剂不带量复活机制，临床用药选择进一步拓宽。本次集采的一大亮点在于原研药态度的转变，原研参比制剂中选创历史之最，诺华沙库巴曲缬沙坦、拜耳碘普罗胺、雅培地屈孕酮等原研重磅品种在列，其中诺欣妥在核心专利延长后仍主动降价进入集采。我们认为，第十二批国采中选产品多元化、主流企业中选标志着集采政策进一步由转向价格、临床需求、质量和供应保障的多目标平衡，政策边际变化积极。建议关注支付分层趋势下原研药中选带来的多层次支付机遇。 3)风险提示：医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业重要事件.................................................................42.2行业要闻.....................................................................42.3公司公告.....................................................................5 图表目录 Figure1申万一级行业涨跌幅（%）........................................................3Figure2医药细分三级子行业涨跌幅（%）..................................................3Figure3医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）..............................................4 一、市场周度回顾 上周（7月27日-7月31日）医药生物板块收涨2.60%，沪深300收跌1.31%，Wind全A收跌0.05%，医药板块显著跑赢大盘。从细分板块来看，医药子行业全线上涨，医院（7.32%）、医疗耗材（5.68%）和医疗设备（5.05%）涨幅居前，化学制剂（0.16%）、医疗研发外包（0.83%）和原料药（1.36%）相对靠后。从个股来看，中红医疗（44.0%）、爱朋医疗（25.7%）和陇神戎发（22.8%）涨幅居前，欧林生物（-15.9%）、益方生物-U（-15.3%）和万邦医药（-14.3%）跌幅居前。 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 7月31日，第12批国家组织药品集中带量采购在上海开标并产生拟中选结果，65种药品采购成功，327家企业的521个产品获得拟中选资格，为迄今规模最大的一批国家组织药品集采，采购规模约600亿元，共4.5万家医药机构参与报量、平均每个品种15家企业投标。本轮规则进一步强化反内卷，对报价低于均值超过2个标准差的可以中选但不带量、不占入围名额，以排除极端低价对整体价格体系的影响；同时要求中选药品协议期内不得降级变更包装，并鼓励紧密型医联体统一报量。截至目前，12批国采已累计覆盖555种药品。 2026年第30周（2026年7月20日－7月26日），全国哨点医院报告的流感样病例百分比（ILI%）为4.4%，南方省份（6.1%）高于北方省份（2.8%），较前一周（4.5%）小幅下降。门急诊流感样病例呼吸道样本检测阳性率前三位为新型冠状病毒（20.3%）、流感病毒（14.5%）和肠道病毒（5.9%）。流感活动强度处于低流行水平波动，以B(Victoria)系和A(H3N2)亚型为主；新冠检测阳性率较上周上升4.0个百分点、总体处于中流行水平，主要流行株仍为NB.1.8.1变异株谱系，南方显著高于北方，呼吸道传染病防控及相关检测需求边际上升。 （资讯来源：Wind资讯） 2.2行业要闻 7月30日，据国务院新闻办发布会披露，2026年1-6月我国规模以上医药工业增加值同比增长6.4%，其中生物制品增速达两位数；医药出口交货值超2100亿元、同比增长9%，化学制剂与生物制品等高附加值产品占比近20%，出口结构正从以原料药为主向高附加值制剂加速切换。 l7月30日，强生于Sail Biomedicines宣布达成合作协议，共同开发体内CAR-T疗法，用于治疗自免疾病。根据协议，强生首期支付7.85亿美元，包括4.65亿美元股权投资、1.4亿美元里程碑付款。此外，强生还获得25.8亿美元收购Sail Biomedicines的独家选择权。合作总金额33.43亿美元。 （资讯来源：Wind资讯） 2.3公司公告 凯莱英：7月30日，公司拟以现金10.5亿元，联合苏州高瓴祈睿医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙）出资1.77亿元及公司董事长HAO HONG博士出资1,270万元，合计12.397亿元向其控股子公司上海凯莱英生物技术发展有限公司（凯莱英BIO）增资，认购新增注册资本9,459.56万元，增资后凯莱英BIO注册资本由2.29亿元增至3.24亿元，凯莱英股份持股比例由83.00%提升至83.50%，本次增资旨在增强子公司资金实力，支持其在生物大分子CDMO领域的业务发展，构成与实际控制人HAO HONG博士的关联交易，已通过董事会及独立董事专门会议审议，尚待股东会批准；同时，增资协议设定了明确的回购触发机制与公司治理安排，包括董事会构成、独立性要求及合格IPO时限等条款。 华润双鹤：7月29日，公司拟以现金方式收购久远集团持有的利尔化学20%股份（160,087,446股）及化材科技持有的3.5%股份（28,015,303股），合计23.50%，交易总价为56.56亿元（人民币5,656,249,662.43元），每股转让价格为30.07元。交易完成后，利尔化学控股股东由久远集团变更为华润双鹤，实际控制人变更为中国华润。本次交易不涉及发行股份，不构成重组上市，亦不构成关联交易。 天智航：7月29日，公司拟通过发行股份方式购买苏州微创骨科学（集团）有限公司等5名交易对方持有的上海微创骨科医疗科技有限公司62%股权，并募集配套资金，以实现从骨科手术机器人设备商向“机器人+植入物+耗材+服务”综合解决方案提供商的战略转型。标的公司作为微创医疗旗下核心海外骨科植入物平台，拥有全球领先的内轴膝关节系统（Advance®）等产品，具备成熟海外销售网络与15A*级权威认证，与天智航的机器人技术形成强互补。 翰宇药业：7月29日，公司发布HY3003注射液临床前药效学研究结果，验证其在代谢类疾病治疗领域的潜力。HY3003为公司与深圳碳云智肽合作开发的GLP-1/GIP/GCGR三重受体激动剂，已完成临 床前候选化合物筛选、原料药及制剂开发，并推进周制剂、月制剂及口服制剂的临床前研究。 石药创新：7月29日，控股子公司对外授权药物CRB-701（SYS6002）注册性临床试验方案获得美国FDA批准。CRB-701（SYS6002）是一种靶向Nectin-4的新一代抗体药物偶联物（ADC）。 l阿拉丁：7月28日，公司终止投资建设阿拉丁药用科研试剂创新研发与生产基地项目。 l百奥泰：7月28日，公司发布2026年半年报快报。预计归属于母公司所有者的净利润为-2.3亿至-2.9亿元，同比亏损扩大1.05亿至1.65亿元；扣非后净利润为-2.4亿至-3.0亿元，同比亏损扩大0.69亿至1.29亿元。本期营业收入同比增长13.58%至20.37%，增量为6,000万至9,000万元，主要受益于阿达木单抗（格乐立®）与托珠单抗（施瑞立®）销售稳步增长。业绩恶化主因系研发费用大幅攀升。本期研发支出预计增加1亿至1.4亿元，同比增长28.67%至40.14%，源于BAT8006、BAT3306等核心在研项目进入关键临床阶段，研发投入强度显著提升。尽管营收实现双位数增长，但费用增速远超收入增速，导致毛利率承压、亏损幅度扩大。 l通化东宝：7月27日，门冬胰岛素注射液获得美国食品药品监督管理局上市批准。 l石药创新：7月27日，公司发布2026年半年报快报。归属于上市公司股东的净利润预计达11.8亿–13.6亿元，较上年同期亏损274.61万元实现显著扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润预计为11.5亿–13.3亿元，亦由去年同期亏损4,114.41万元转为大幅盈利，核心经营能力持续增强。业绩增长主要源于生物制药业务研发成果加速兑现：控股子公司巨石生物于2026年5月全额收到阿斯利康4.2亿美元首付款，并依据会计准则确认部分收入，显著增厚当期利润；同时，恩朗苏拜单抗注射液、奥马珠单抗与乌司奴单抗注射液等核心产品已获批上市，商业化进程稳步推进，驱动主营业务收入与盈利能力同步提升。 （资讯来源：Wind资讯） 分析师声明 本报告署名分析师郑重声明：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，报告的分析逻辑基于本人职业理解，报告清晰准确地反映了本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人薪酬的任何部分不曾有，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 证券研究报告对研究对象的评价是本人通过财务分析预测、数量化方法、行业比较分析、估值分析等方式所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 世纪证券有限责任公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本证券研究报告仅供世纪证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的信息、观点和预测均仅反映本报告发布时的信息、观点和预测，可能在随后会作出调整。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本报告中的内容和意见不构成对任何人的投资建议，任何人均应自主作出投资决策并自行承担投资风险，而不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告版权归世纪证券有限责任公司所有，本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均