西部证券2026年7月百强房企与西部房地产市场解读会纪要

一、核心要点 1. 会议信息：西部证券研究所2026年8月2日召开客户电话会议，明确内容不构成投资建议，参会者自行承担投资责任 2. 百强房企销售：2026年7月权益口径单月同比降11.3%（较6月收窄0.8个百分点）、环比降38.7%，前7个月累计降15.3%（上半年累计降16%降幅收窄）；企业分化明显，建发、中海等国企及龙翔控股等民营房企实现单月及前7个月同比正增长（民营房企基数较低） 3. 土地市场：2026年前7个月百强房企拿地金额同比降32%（二季度以来降幅逐步收窄）；拿地集中度高，央国企占比近70%（央企48%、地方国企20%），民企仅约11%，城投公司拿地同比降近50%；房企拿地主要聚焦核心城市，新规产品为核心考量 4. 城市与市场指标：50个重点城市新房7月供应环比降35%、同比降36%，成交环比降23%、同比降4%；20个重点城市二手房环比降16%，部分核心城市二手房挂牌量增加施压价格；长沙等城市新旧规库存分化明显，旧规去化周期超50个月，新规仅7个月 5. 政策与试点：中央对2026年房地产定位为“稳定为主、避免更大风险”，全国性超预期刺激政策（如大范围贴息）出台概率低，因城施策落地受地方财政压力制约；武汉、长春、南京等地试点贴息、购房补贴等政策，短期能提振成交（如武汉6月补贴末月成交增量），但因地方财政实力差异推进不均，无法改变整体市场趋势 6. 未来展望：预计2026年8-9月新房供应尤其是新规产品供应增加，新房成交或小幅改善，但同比难转正；二手房市场淡季效应持续，短期内或继续走弱；新规产品监管将趋严，民营房企市占率或低位抬升但难逆转格局 二、风险与关注 1. 房地产政策刺激力度不足，地方财政压力制约因城施策效果，新房同比难转正2. 部分核心城市二手房挂牌量增加，新规产品监管趋严，民营房企发展仍受限制三、后续关注点 1. 8-9月新规产品新房供应及成交变化情况2. 房地产全国性超预期刺激政策出台可能性及影响3. 部分核心城市二手房价格走势