光伏产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：陈乃轩Z0023138审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 工业硅 基本面信息1：价格逼近部分产区现金成本线，亏损倒逼部分硅企安排轮检检修，市场出现被动减产，供给存在边际收缩预期。基本面信息2：下游多晶硅排产稳步抬升，对工业硅消耗量小幅增加；铝合金维持刚性采购，形成需求托底。基本面信息3：西南丰水期水电优势显现，具备成本优势炉组复产意愿仍存，行业整体产能基数庞大，供给弹性充足。基本面信息4：有机硅市场持续走弱，行业负荷偏低，下游全链条普遍观望，仅维持刚需采购，缺乏主动补库行为。观点：市场供需维持宽松格局，高库存压制价格弹性，政策远期利好难快速兑现，基本面缺乏持续驱动。 多晶硅 基本面信息1：新版多晶硅能耗限额标准落地，中长期约束低效产能，市场预期行业落后产能加速出清，改善远期供给格局。基本面信息2：电池片开工小幅回升，部分分布式项目推进，组件价格出现止跌迹象，终端存在潜在装机需求。基本面信息3：多晶硅企业持续复产爬坡，周度产量维持高位，7月总产量环比抬升，市场供给增量持续释放。基本面信息4：硅片企业原料库存偏高，采购保持刚需策略，主动补库意愿不足，硅料新签订单数量维持低位。观点：市场供需维持宽松格局，高库存压制价格弹性，政策远期利好难快速兑现，基本面缺乏持续驱动。 光伏产业链基本面 中游-多晶硅 下游-硅片 下游-电池片 终端-光伏组件 库存 利润