中泰交运：十五五邮政规划出台 快递行业高质量发展迎新机遇

一、行业核心数据

• 2026年7月20日-26日，邮政快递揽收、投递量均达38.82亿件，同比分别增长5.98%、5.83%。
• 2026年7月前四周，快递揽收、投递量累计同比增速分别约6%、5.6%。

二、核心行业逻辑

1. 需求端：线上消费具韧性，网上商品零售增速高于社零，直播电商、下沉市场、中西部地区提供增长动力，全年或呈前低后高走势，有望实现高个位数增长。
2. 供给端：行业进入增速换挡、结构优化的高质量发展阶段，2025年以来“反内卷”推进，合规要求趋严推动行业向质量效益并重转变。
3. 政策端：《邮政业发展十五五规划》出台，明确到2030年邮政业业务收入达2.4万亿元、快递业务收入达2万亿元，并设定2035年远景目标及10项发展任务。

三、政策关键要点

1. 行业治理：综合整治内卷式竞争，压实企业服务质量主体责任，推进无人快递车、低空物流等试点规范发展。
2. 快递员权益：规范快递企业用工管理，督促缴纳社保，保障合理派费水平。

四、投资判断

1. 行业：看好2026年电商快递板块，估值处历史低位，后续量价表现或支撑业绩，板块空间值得期待。
2. 投资主线：对内看“内修盈利、把握修复”，重点关注中通、圆通，若有边际利好可关注申通、韵达；对外看“外拓增量、掘金成长”，重点关注海外履约具优势的极兔。