《邮政业发展十五五规划》看快递：量价网技四位一体，质效并重继续反内卷

快递2026年07月31日 快递行业点评报告 推荐 （维持） 量价网技四位一体，质效并重继续“反内卷”——《邮政业发展“十五五”规划》看快递 ❑国家邮政局等部门联合印发《邮政业发展“十五五”规划》 华创证券研究所 近日，国家邮政局、国家发展改革委、交通运输部联合印发《邮政业发展“十五五”规划》。7月29日，国家邮政局举行专题新闻发布会，对《规划》进行发布解读。国家邮政局新闻发言人、政策法规司司长胡凯表示，预计到2030年，邮政业服务经济社会发展作用进一步增强，邮政业规模实力持续壮大，服务供给持续扩能提质，网络体系更加集约智能，创新发展更加强劲有力，行业治理更加精准高效。 证券分析师：吴一凡邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 1）到2030年行业量价与服务目标：邮政行业业务收入2.4万亿元、寄递业务量2900亿件；快递业务收入2万亿元、快递业务量2700亿件，根据我们测算，年复合增速约6.3%；重点地区快递服务72小时妥投率88%；国际网络覆盖110个国家和地区；建有村级寄递物流综合服务站的建制村比例90%；规模以上处理中心全自动化率88%；快递企业绿色包装使用率80%。这些指标将行业发展锚定在“规模实力持续壮大、服务供给扩能提质、网络体系更加集约智能、创新发展更加强劲、治理更加精准高效”的系统性框架上。 证券分析师：张梦婷邮箱：zhangmengting@hcyjs.com执业编号：S0360526030003 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 2）治理主线：反内卷常态化与统一大市场建设。“十五五”时期明确将综合整治“内卷式”竞争列为重点任务，强调法治化、智能化、协同化监管，纠治差异化派费与不合理罚款，维护公平竞争秩序，保护快递员群体权益。由国家层面顶层设计到地方产粮区落地的系列动作，形成政策托底的价格纪律与网络稳定性。 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 3）网络工程：完善国家邮政快递枢纽与城乡末端。围绕“优布局、成集群、强能力、促衔接、联产业”，加快枢纽建设与场站衔接，强化末端覆盖与农村寄递体系，推动“县级公共配送中心+村级寄递站”提升网络韧性。 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 4）技术路线：“人工智能+邮政快递”与低空寄递物流。规划提出普及智能终端与智能体、推进智能分拣/云仓/安检等应用；聚焦高时效与特殊场景，大力拓展无人机运邮，鼓励在处理中心与村级站建设无人机起降平台，并指导无人快递车、低空寄递试点安全有序发展。 行业基本数据 占比%股票家数(只)40.00总市值(亿元)2,898.250.24流通市值(亿元)2,719.340.29 ❑行业逻辑重构：量稳价升，格局缓慢优化。反内卷政策从阶段性整治转向常态化治理，叠加快递员社保合规与最低派费等制度，形成“成本—价格传导”的刚性支点，淡季快递价格总体保持稳定，旺季有望稳中向好。同时反内卷背景下，龙头市场份额不断提升，行业格局有望进一步优化。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现12.1%-0.5%-14.5%相对表现20.8%2.9%-24.1% ❑投资建议：继续强推“绩优+低估”的快递板块。1、电商快递行业判断：我们认为：电商快递行业正步入高质量发展新阶段，即：数据看“件量增速换挡，提质挺价优先，龙头份额提升”；背后核心逻辑：一是“反内卷”具备可持续性，；二是行业格局或持续优化。圆通、申通、韵达陆续发布2026H1业绩预告，电商快递高增体现反内卷落地到业绩弹性。虽然当前行业淡季来临，6月行业、上市公司价格数据环比基本仍保持改善趋势。2、国内电商快递继续强推中通、圆通、申通。中通作为行业龙头，有望在新阶段中进一步体现“规模为基、质效并举”的龙头价值。看好估值由26年11倍PE左右提升至15倍以上。圆通：核心指标追近龙头，且在行业增速放缓下依然表现亮眼。继续看好申通快递潜在业绩弹性大。此外，建议关注韵达业绩改善的持续性。3、继续推荐极兔速递：2026Q2东南亚日均件量同比+63.2%；，其他市场+136.5%；海外市场高增长，公司作为东南亚龙头及新市场重要参与者有望持续高成长。4、持续看好顺丰投资机会，关注公司“增益计划”调优结构+携手极兔互补协同。公司于2025年第三季度推出“激活经营”进阶机制，由规模驱动进阶为价值驱动，逐步动态调优市场策略，保障业务高质量增长。得益于产品结构调整和增益计划，使得公司速运物流业务单票收入已连续四个月实现同比回升。今年将持续推进激活经营进阶机制，优化业务结构。今年将持续关注业务量的高质量发展，依托精益经营，改善盈利结构。 相关研究报告 《快递行业6月数据点评：6月行业单价环比提升，申通收入、件量增速保持领先，顺丰单票收入连续四个月实现同比回升》2026-07-19《快递行业5月数据点评：5月件量增速恢复，申 通增速领先，顺丰单票收入已连续三个月实现同比回升》2026-06-19 ❑风险提示：经济出现下滑，行业业务量增速明显放缓，价格战明显扩大。 资料来源：Wind，公司公告，华创证券 资料来源：Wind，公司公告，华创证券 资料来源：Wind，公司公告，华创证券 资料来源：Wind，公司公告，华创证券 资料来源：Wind，公司公告，华创证券 资料来源：Wind，公司公告，华创证券 交通运输组团队介绍 研究所联席所长、基础设施及能源材料研究中心负责人：吴一凡 上海交通大学经济学硕士。曾任职于普华永道会计师事务所、上海申银万国证券研究所。2016年加入华创证券研究所。2025年获：证券时报·新财富杂志最佳分析师交通运输仓储行业第三名；第七届新浪财经金麒麟最佳分析师交运物流行业第三名；第十九届卖方分析师水晶球奖交通运输行业第三名；上证报最佳分析师交运仓储行业第三名；21世纪金牌分析师交通物流行业第三名；第十三届Wind金牌分析师交通运输行业第二名；第十三届Choice最佳分析师交通运输行业第一名。2019-24年新财富最佳分析师交通运输仓储行业第四名。 联席首席分析师：吴晨玥 厦门大学会计学硕士。曾任职于安永咨询战略与交易咨询部。2021年加入华创证券研究所。 资深分析师：梁婉怡 浙江大学金融硕士。曾任职于国联证券研究所，2023年加入华创证券研究所。 分析师：卢浩敏 南京大学工学硕士。曾任职于光大证券研究所，2024年加入华创证券研究所。 研究员：张梦婷 华东师范大学金融硕士，曾任职于浙商证券研究所，2026年加入华创证券研究所。 助理研究员：刘邢雨 天津大学金融硕士，2025年加入华创证券研究所。 助理研究员：郑旭雯 上海财经大学金融硕士，2026年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所