国金电新每周汇第219期 电新行业投资观点汇总

一、核心要点

1. 本周国金电新每周汇聚焦电新行业投资观点，涵盖AI、锂电、风电、光伏、电网设备等细分板块。
2. 锂电板块：
   • 核心标的估值进入吸引力区间，传统锂电行业（含强二线）适合配置再平衡。
   • 旺季量价齐升，龙头发布涨价函，推荐隔膜、铝箔、电池环节标的。
3. AI板块：
   • 北美云厂商财报亮眼、资本开支上修带动全球AI板块企稳反弹。
   • 国内AI供应链标估值回升，聚焦北美供应链兑现标的。
   • 北美储能FCC逆变器禁令靴子落地，短期影响有限。
4. 风电板块：
   • 7月风电招标量价齐升创单月新高，下半年业绩拐点可期。
   • 欧洲海风本土企业生存困境，有效产能仅剩四家公司，中国企业市占率提升逻辑明确。
   • 欧洲海风出口相关标当前估值具备吸引力，以大金为例悲观预期下明年估值不到20倍。
5. 光伏板块：
   • 能效强标与价格管控下景气度修复值得期待，推荐DC产业链标的。
6. 电网设备：
   • 受益国网内需支撑，推荐海外出口高景气标的。
7. 重点推荐标的：
   • AI电源：麦米电源、欧洲通、中富电路。
   • 储能：阳光电源、德业及AI数据中心配储相关标的。
   • 燃料电池：美股BLD、A股振华股份、三环集团。
   • 风电：大金等欧洲海风出口标的，跟踪国内招标及欧洲龙头Safe业绩指引。
   • 传统电新：首推麦格米特、森林环境，关注锂电隔膜等细分领域，部分电网个股受益内需支撑业绩上修。 二、风险与关注
8. 风电板块下半年银行信贷标准指标存压力，国内公司计划后续启动股权融资。
9. 欧洲风电行业短期存在决策延误及Q2业绩不及预期情况。 三、后续关注点
10. 锂电板块：关注旺季量价走势及龙头运营情况，尤其是隔膜、铝箔、电池环节标的表现。
11. AI板块：关注北美供应链兑现情况及储能FCC逆变器禁令后续执行情况。
12. 风电板块：跟踪8月招标落地情况及业绩指引，以及9月德国海上风电法修改法案、大金欧洲海风订单等催化事件。
13. 光伏DC产业链标及电网设备海外出口标的业绩情况。