锂电板块更新2026年第14期 宁德业绩高增消费税影响有限

这份研报分析了锂电消费税对产业链的影响，指出2026年9月征2%、2027年9月征4%的税率对锂电产业链影响有限，头部电池厂已启动成本传导。同时，宁德时代2026年二季度电池出货超230GWh，同比增50+%，环比增10+%，毛利率单位表现稳健，总规划产能超1800GWh，拟回购分红提振信心。此外，2026年8月锂电排产环比增9%，储能景气度高，海外能源价格波动推升海外储能需求。

锂电行业未来发展趋势向好，储能景气度高，预计2026年全球储能需求超1000GWh，动力与储能总需求超2773GWh。国内动力电池装车量持续增长，1-6月累计336GWh，储能电池销量63GWh，1-6月累计318GWh。头部企业如宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源等持续扩大产能，并关注固态电池、钠电池等新兴方向。

研报重点分析了电池端、材料端和新兴方向。电池端重点关注宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源等头部企业。材料端看好隔膜、负极及VC环节，辅材关注结构件企业如克拉利。新兴方向关注固态电池、钠电池产业链相关企业。同时，报告也分析了锂电消费税的影响及应对措施。

当前锂电市场现状积极，国内动力电池装车量和储能电池销量持续增长，1-6月累计分别达到336GWh和318GWh。锂电排产环比增9%，头部企业排产超110GWh。储能市场景气度高，海外能源价格波动推升海外储能需求，预计2026年全球储能需求超1000GWh。但需注意短期国内储能装机数据存在季节性波动。

研报提示了短期和长期风险。短期风险包括国内储能装机数据存在季节性波动，需后续验证实际需求增速。长期风险则在于海外能源价格波动不确定性，这可能影响储能订单增速。此外，锂电消费税的长期影响仍需持续关注，但头部电池厂已启动成本传导，短期影响有限。