国泰海通农业早间生猪7月及8月展望会议纪要

发布时间：2026-08-03 一、核心要点 1. 7月生猪情况：价格先涨后跌，月度出栏均价10.83元/公斤，环比涨1.28元/公斤，仍处亏损，属于行业连续亏损的第四个季度 2. 7月体重变化：全行业月均重微增0.04%，集团体重稳定在124-125公斤，散户有压栏动作 3. 7月二次育肥：6月底蓝色利用率低位，6月20日-7月20日二次育肥累库支撑猪价，7月底二次育肥猪陆续出栏 4. 7月仔猪价格：滞后于生猪价一周涨跌，月初150-200元/头，月末回落至230-240元/头，7月整体减亏，理想去产能价为200元/头以下 5. 7月淘汰母猪：低胎龄折扣从76%升至79.91%，高胎龄从66%升至69%，河南、山东前25天淘汰量合计环比减7.16% 二、投资线索 1. 8月生猪销售计划：环比7月增5%-6%，集团月初缩量，二次育肥猪价后续消化2. 8月价格关注点：下旬开学、气温下降或提振需求，可能出现供需两旺，价格或修复3. 8月仔猪价格：处于传统淡季，预计继续回落或底部震荡，种猪场仔猪仍亏损4. 板块投资方向：关注成本较低、能度过周期底部的公司，如神农、天康、牧原、温室、新希望等三、风险与关注 1. 7月出栏均价仅10.83元/公斤，仍未摆脱全行业亏损局面2. 8月下旬价格修复幅度存在不确定性，若供给超预期或影响需求提振效果3. 仔猪持续亏损可能导致后续补栏不足，进一步拉长去产能周期