焦煤焦炭周报：焦炭价格开启降价周期，双焦期价大幅下跌

【期现行情】 上周焦煤2609合约周五收于1181，周跌幅8.09%，现货市场主流地区报价偏弱运行。 研究员 上周焦炭2609合约周五收于1767，周跌幅3.99%，现货市场主流地区报价降价50-55元/吨。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率67.1%，环比上升0.2%；精煤日均产量64万吨，环比减少0.8万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率29.2%，环比下降0.3%；精煤日均产量22.1万吨，环比减少0.1万吨。上周，煤矿主产区安监形势依旧严峻，同时部分煤矿因证照到期导致区域内大矿集中停产，产量影响较大，产地供应维持偏紧格。根据Mysteel最新调研结果显示5月23日起山西炼焦煤矿山共计186座煤矿存在停产现象，截至7月29日，复产煤矿数量为101座，处于停产煤矿共计85座。同时，山西近期表示要一矿一策推进临时停产煤矿整改验收、复工复产，有序推动煤炭产业核增产能、稳定生产，但煤矿复产未见加速情形，煤矿产能释放有限。整体看，焦煤原料端供应偏紧的格局短期难以根本改变。上周受焦炭价格转弱影响，下游拿货偏谨慎，煤矿精煤库存延续累库。 需求端：焦煤价格延续回调，上周焦炭第二轮降价落地，焦企吨焦利润下降幅度较大，焦企开工积极性受到打压下滑幅度较大，加上钢厂利润持续走弱及检修增多的情况下，对原料煤采购偏谨慎，同时焦炭仍有降价预期，焦钢企业对原料煤采购意愿降低，仍以观望为主。从焦煤线上竞拍来看，上周，部分下跌较快的优质煤种成交增加，流拍现象有所减少。 综合看：上周焦煤供应延续偏紧，需求回落。从盘面看，上周焦煤2609合约大幅下跌，短期关注1155附近支撑。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率73.06%，环比降低1.57%。全国全样本独立焦化企业日均产量62.75万吨，环比减少1.35万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-25元/吨，环比减少43元/吨，上周，焦炭价格经过两轮降价后，焦企吨焦利润大幅度下降，焦企开工积极性受到打压，部分焦企已陷入亏损，开始有小幅减产现象，焦企开工率下滑，同时焦企出货不理想，焦企厂内库存延续累积。港口方面，现货价格偏弱运行，贸易商集港意愿下降，港口库存持稳。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.85%，环比下降0.24%；日均铁水产量235.55万吨，环比减少2.15万吨，钢厂盈利率33.77%，环比下降0.86%，上周，夏季高温局面持续，钢材消费淡季特征明显，螺纹钢表观消费量环比下降，处于偏低水平，钢材价格持续偏弱，钢厂盈利率大幅下降，钢厂高炉检修持续增多，铁水日均产量延续下行，钢厂焦炭刚性需求降低，同时焦炭第二轮降价落地，焦炭第第三轮降价落地预期较强，钢厂开对焦炭采购偏谨慎， 综合看：上周焦炭供应及需求均回落。从盘面看，上周焦炭2609合约大幅下跌，短期关注1720附近支撑。 套利方面：上周焦煤比均值1.48，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。后续需重点关注铁水产量变化、焦炭的提降情况、山西煤矿复产进度及宏观政策等对黑色系市场情绪的影响。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com