贵金属周报：多重利好积累，金银价格8月有望向上

2026-08-03 李津文财达期货嗯哼

核心观点：
研究员李津文认为，近期金银价格进入箱体震荡，金价在4000美元附近获得强支撑，市场情绪从悲观转向乐观。
美联储加息预期变化：
美联储内部存在加息分歧，新任主席沃什的表态为不加息提供理由。7月会议后，美国PCE通胀和GDP数据不及预期，降低加息预期，推动金价反弹。中期选举前，美联储大概率不会加息，为金价修复提供条件。
美元指数走弱利好黄金：
美元指数因日本央行干预、韩国抛售美元、美国经济数据走弱等因素大跌，削弱美元上涨动力。财长关于强美元的表述被淡化，美元走弱对金价形成利好。
中东局势影响减弱：
特朗普对伊朗打击态度反复，油价波动对金价短期承压，但长期冲击效应减弱，中东局势对金价负面影响趋小。
央行购金与ETF资金流入：
全球央行购金需求持续，大型黄金ETF（如SPDR黄金ETF）重新增持，截至7月28日SPDR持仓增3.37吨。全市场黄金ETF近一周净流入68.16亿元，显示资金重新流入黄金。
研究结论：
黄金基本面发生变化，虽不能简单断言牛市结束，但未来上涨可能呈现震荡温和式趋势，而非单边陡峭上涨。

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这份贵金属周报的核心内容是什么？

研究员李津文认为，近期金银价格进入箱体震荡，金价在4000美元附近获得强支撑，市场情绪从悲观转向乐观。报告分析了美联储加息预期变化、美元指数走弱、中东局势影响减弱、央行购金与ETF资金流入等多重利好因素，指出黄金基本面发生变化，未来上涨可能呈现震荡温和式趋势。

贵金属行业未来发展趋势如何？

贵金属行业受益于多重利好因素，金价有望修复。美联储加息预期降低，美元指数走弱利好黄金，中东局势长期冲击效应减弱，央行购金需求持续，ETF资金流入显示资金重新配置至黄金。未来贵金属价格可能呈现震荡温和上涨趋势，而非单边陡峭上涨。

报告中重点分析了哪些方向？

报告重点分析了美联储加息预期变化、美元指数走势、中东局势影响以及央行购金与ETF资金流向。美联储内部加息分歧降低加息预期，美元走弱为金价提供支撑，中东局势短期承压但长期影响减弱，央行购金和ETF资金流入显示黄金受到持续关注。

当前贵金属市场现状如何判断？

当前金银价格进入箱体震荡阶段，金价在4000美元附近获得强支撑，市场情绪从悲观转向乐观。多重利好因素积累，包括美联储加息预期降低、美元走弱、中东局势影响减弱、央行购金和ETF资金流入，这些因素共同推动金价反弹，未来可能呈现震荡温和式上涨。

这份研报有哪些风险提示？

报告指出，尽管黄金基本面发生变化，但未来上涨可能呈现震荡温和式趋势，而非单边陡峭上涨。需关注美联储政策转向、美元指数反弹、中东局势再起波澜等潜在风险因素，这些因素可能影响贵金属价格走势。