- 原油市场:近期布伦特油价受地缘扰动与低库存共振影响波动剧烈,7月28日跌至83美元/桶,7月31日回升至91美元/桶,8月2日特朗普宣布与伊朗达成协议致油价暗盘闪崩。美伊博弈导致2026年内霍尔木兹海峡将呈“打打停停”状态约束供给,叠加IEA释储4亿桶已释放3/4、经合组织陆上原油库存连续4个月去库放大价格弹性。预计2026年全年布伦特油价中枢为85-90美元/桶,波动率极高,看好产业链上游。
- 天然气市场:欧洲库容率仅51%,需在2026年10月1日前填至80%,补库压力推升气价。卡塔尔减供1200万吨/年LNG加剧亚太抢气格局,利好中国石油。