中信电子最新观点市场情绪反馈本周关注

【中信电子：最新观点&市场情绪反馈】本周关注 （1）电子整体情绪反馈：本周电子板块整体-4.6%，排名29/30。细分板块中，半导体-4.9%，光学光电-0.5%，消费电子-4.7%，元器件-5.2%，其他电子零组件-5.6%。本周受海外降息预期反复及存储去杠杆压制，科技板块波动较大；周五随着去杠杆接近尾声，叠加政治局会议利好与长鑫科技上市催化，存储、设备、国产算力等方向集中反弹。7月电子板块整体-23%，排名26/30，成交端来看，7月周度电子板块成交金额环比分别为+2%、+6%、-11%、-11%、-4%，表明前期杠杆与拥挤风险已充分出清，卖压衰竭，板块情绪迎来阶段性底部，我们认为后续有望迎来较明显修复。回归基本面，国内半导体设备、Fab及国产算力自主可控链上行趋势明确，全球AI带动PCB、AI电源及存储景气延续，叠加电子公司二季度业绩强劲，我们认为短期情绪扰动不改产业景气向上趋势，坚定看好板块后续表现。 （2）国产算力观点更新及持续推荐：部分地方对数据中心建设建设态度积极，预计绿电能源丰富、地方财政灵活的地方有望先行。后续亦有望自上而下推进以国产算力卡为核心的数据中心建设，短期关注相关事项落地情绪催化，我们坚定看好头部国产AI芯片厂商及对应产业链受益，建议关注天数智芯、中芯国际、寒武纪等。 （3）存储板块业绩基本面及更新推荐：本周多家存储原厂发布业绩，基本面景气不变，资金面波动较大，我们建议关注逢低布局机遇。海外厂商业绩均强劲，SK海力士26Q2DRAM/NAND ASP环比约+30%/+55%，26Q3出货量分别约+10%/低个位数，完成了约10项长期协议（LTA）谈判；三星预计26H2服务器DRAM、eSSD及HBM需求加速、供给持续受限；希捷近线HDD订单已延伸至2028年。国内厂商中，兆易创新正加速进行DDR制程迁移，MCU出货景气有望带动全年营收高双位数增长。我们看好存储超级成长趋势，看好原厂，国内建议关注长鑫科技、普冉股份、聚辰股份、兆易创新等。 （4）半导体市场情绪反馈更新及持续推荐：多家设备及零部件公司反馈今年订单爆发，下半年存储客户订单和新品验证均有望出现新进展。近期市场有所回落，市场估值从6月高点的看27年订单回归看26年订单，在基本面高景气度情况下有支撑，我们当前坚定看 好半导体设备的投资机会。建议关注北方华创、中微公司、中科飞测、芯源微、京仪装备、金海通恒运昌、屹唐股份等。