- 核心观点:监管层持续释放稳定资本市场信号,宽基ETF资金发挥托底作用,非银板块估值开始底部修复,兼具低估值、高指数权重和资本市场改革受益属性。
- 证券行业:
- 市场活跃度回升:近期资本市场政策围绕提升韧性和信心展开。
- 估值相对低位:当前行业估值仍处于相对低位,头部券商资本实力和综合服务能力优势进一步凸显。
- 三条主线:
- 低估值、高ROE的综合性头部券商(如国泰海通AH、中信AH、华泰AH、中金H等)。
- 受益科技产业融资、硬科技IPO回暖的投行优势券商(如招商证券、中金H等)。
- 财富管理业务具备长期成长空间的特色券商。
- 保险行业: