8月代购电价环比上涨2.08分/千瓦时(+6.3%),显著超越迎峰度夏的常规季节性表现,其中中西部普涨、沿海地区此前已上涨。报告强调能源通胀下的电价上涨,预测2026年或成为电价底部,届时电力各类资产利润有望迎来拐点向上。本周煤炭、公用板块继续走强,主要受来水改善、水电低基数下量增明朗、核电四个项目8台核电机组获得核准等因素驱动。2026Q2基金持仓比例显示公用事业板块降至0.26%(2021年以来最低),煤炭亦降至0.21%,两板块均低配,交易拥挤度回落。年初提出的“利与红利配置思路”已通过煤炭及水电得到验证。