煤焦月报：长治推进煤矿复工复产，焦炭第二轮提降落地

长 治 推 进 煤 矿 复 工 复 产 ， 焦 炭 第 二 轮 提 降 落 地 主要观点 月度关注长治市能源局发布《关于开展煤矿产能核增摸底工作的通知》 ◼【长治市能源局发布《关于开展煤矿产能核增摸底工作的通知》】根据市政府工作安排，现对全市有核增意愿的煤矿开展摸底工作。各单位要立即安排部署，对照应急管理部等四部门《关于印发煤矿生产能力管理办法和核定标准的通知》(应急〔2021〕30号)，组织所属煤矿开展产能核增摸底工作。本次摸底范围包含以下三类煤矿:1.有核增意愿且符合条件的煤矿;2.有核增意愿但因储量不足不符合核增条件，目前正在申请夹缝资源配置的煤矿:3.有核增意愿但因高瓦斯限制不符合核增条件，灾害治理到位、安全有保障、实际生产能力大的高瓦斯煤矿;各县区能源局负责对辖区所属地方煤矿和焦煤集团所属煤矿开展摸底，潞安化工集团、晋控长治公司负责对所属煤矿开展摸底。 月度关注《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条（征求意见稿）》发布 ◼【《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将发布拟彻底清理取缔隐蔽工作面】《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将发布，彻底清理取缔隐蔽工作面。对查实隐藏采掘点、“阴阳图纸”等行为，责令煤矿停产整顿、撤出井下隐蔽采掘点人员设备，拒不整改的，依法采取关停、吊销证照、永久封井等措施；对相关煤矿企业法定代表人、实际控制人、实际负责人、最终受益人、幕后操控人及矿长、外包队负责人等关键人员构成犯罪的，依法移送司法机关追究刑事责任。鼓励全民监督，推广使用应急管理部安全生产举报平台小程序，健全群众举报线索核查与奖励兑付机制，严守举报人信息保密规定，对举报隐蔽工作面等重大违法行为的举报人给予重奖 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯 月度观点焦煤：市场成交有所转弱，长治一矿一策推进煤矿复工复产 ◼观点：山西产地大面积停产排查，近期合规煤矿逐步复产，由于套保压力和钢材弱势，期货提前出现调整走势，下游补库需求有所走弱，焦炭第二轮提降落地。现货方面，山西现货价格高位运行，但部分煤种出现松动，蒙煤报价跟随盘面波动。供应端，山西地区煤矿产量近期有所回升，复产后开工仍处于偏低水平，沁源地区个别煤矿开始验收复产，其他地区阶段性自查+督察，本周山西停产煤矿产能回升至7000万吨左右；进口煤方面，蒙煤通关量快速回升，口岸库存明显去库。需求端，钢厂铁水下降，焦炭产量回落，补库需求下滑、利润下滑限制焦煤上涨空间。库存端，库存总体去库，停产带来供给缺口，下游库存持续下降。策略方面，长治市委书记表示一矿一策推进煤矿复工复产，市场预期后期山西煤矿复产加快，叠加交割仓单压力，单边建议逢高做空焦煤2609合约，运行区间参考1100-1300，套利建议9-1正套。 ◼策略： 1.单边：仓单压制叠加下游需求不足，产区有推进复产预期，单边建议逢高做空焦煤2609合约，运行区间参考1100-1300； 2.套利：盘面近月交割博弈，远月高估值溢价回落，套利推荐焦煤9-1正套； 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯中国煤炭资源网数据显示，7月31日全省停产炼焦煤煤矿（长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）合计62座，涉及产能7580万吨。 月度观点焦炭：焦炭第二轮提降落地，仍有提降预期 ◼观点：矿难后焦煤供应受限，近期伴随煤矿复产有所恢复，钢材价格弱势下跌、唐山限产利空原料需求。前期焦煤价格大幅上涨给予焦炭成本支撑，但近期焦煤有所松动，焦炭期货跟随焦煤见顶回落。现货端，焦炭九轮提涨后，7月29日主流钢厂第二轮提降焦炭价格50/55元/吨落地，仍有提降预期。供应端，焦煤原料供应有所恢复，焦化开工本周小幅反弹。需求端，钢厂检修加大，铁水产量持续下滑，钢材表需下降，钢价偏弱走势对于煤焦价格造成压制。库存端，上游小幅累库，下游小幅去库，港口快速去库，整体库存开始去库。策略方面，焦炭进入提降趋势，山西煤矿复产有加快预期，单边建议逢高做空焦炭2609合约，运行区间参考1700-1900，套利建议9-1正套。 ◼策略： 1.单边：下游需求走弱钢厂2轮提降落地，仍有提降预期，单边建议逢高做空焦炭2609合约，波动区间参考1700-1900； 2.套利：盘面近月承压，远月升水溢价回落，套利推荐焦煤9-1正套；3.期权：无。 焦煤月度焦煤：市场成交有所转弱，长治一矿一策推进煤矿复工复产 ◼市场概述：截至7月31日收盘，焦煤期货震荡下跌走势，以收盘价统计，主力合约JM2609下跌8.09%（-104.0）至1181.0，远月合约JM2701下跌9.44%（-137.0）至1314.5，9-1价差走强至-133.5。S1.3 G75山西主焦煤（介休）仓单1680元/吨，周环比+0.0元/吨，基差+499.0元/吨；S1.3 G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1357元/吨（对标），周环比-48.0元/吨，蒙5仓单基差+176.0元/吨。 ◼宏观：日前，《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将发布，拟彻底清理取缔隐蔽工作面。2026年1-6月，蒙古国煤炭产量累计为6248.0万吨，比上年同期增长52.4%。印度尼西亚能源和矿产资源部（ESDM）表示，2026年1-6月，印尼煤炭产量达到3. 67亿吨（若与去年同期记录的产量3.8327亿吨相比，减少1600多万吨，同比下降4.2%），占2026年全年工作计划和预算（RKAB）现有规定6亿吨产量配额的61.18%。 ◼供应：原煤生产同比下降。6月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%；日均产量1270万吨。1-6月份，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。 截至7月30日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率68.87%，环比-0.48%，原煤产量695.55万吨/周，周环比-4.86万吨/周，原煤库存138.90万吨，周环比-3.07万吨，精煤产量357.50万吨/周，周环比-2.27万吨/周，精煤库存98.11万吨，周环比-5.46万吨。截至7月29日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率67.1%，周环比+0.1%，原煤日产150.6万吨/日，周环比+0.3万吨/日，原煤库存421.2万吨，周环比+0.3万吨，精煤日产64.0吨/日，周环比-0.8万吨/日，精煤库存205.3万吨，周环比+2.0万吨。 ◼进口：海关总署公布数据显示，今年6月份，全国煤炭进口量激增。中国2026年6月份进口煤炭4277.95万吨，较去年同期的3303.73万吨增加974.21万吨，增长29.49%，环比5月份的3326.50万吨增加951.45万吨，增长28.60%。2026年1-6月份，全国共进口煤炭22539.98万吨，同比增长1.7%。 ◼需求：截至7月30日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量62.7万吨/日，周环比-1.3万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.2万吨/日，周环比-0.2万吨/日，总产量为109.9万吨/日，周环比1.0万吨/日。 截至7月30日，日均铁水产量235.55万吨/日，环比-2.15万吨/日；高炉开工率81.85%，环比-0.24%；高炉炼铁产能利用率88.45%，环比-0.77%；钢厂盈利率33.77%，环比-0.86%。 ◼库存：截至7月30日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比+14.2至3737.1吨。其中，523家矿山库存环比+2.7至420.0万吨，314家洗煤厂环比-4.6至422.9万吨，全样本焦化厂环比-9.1至908.5万吨，247家钢厂环比-20.3至755.4万吨；沿海16港库存环比+48.2至826.9万吨；三大口岸库存+2.7至403.4万吨。 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯◼估值：山西焦煤现货供应开始松动，蒙煤跟随期货波动，期货震荡下跌，盘面贴水于山西现货仓单，贴水蒙煤仓单，估值偏低。 焦炭月度焦炭第二轮提降落地，仍有提降预期 ◼市场概述：截至7月31日收盘，焦炭期货震荡下跌走势，以收盘价统计，焦炭主力合约J2609下跌3.99%（-73.5）至1767.0，远月合约J2701下跌5.93%（-114.0）至1808，9-1价差走强至-41.0。主流钢厂第二轮提降焦炭50/55元/吨于7月29日落地，仍有提降预期，港口贸易报价跟随期货波动。吕梁准一级干熄冶金焦出厂价格报1860元/吨（第2轮提降价格），周环比-55.0元/吨，对应厂库仓单2060元/吨，基差+293.0；日照准一级冶金焦贸易价格报1630元/吨，周环比-30.0元/吨，对应港口仓单1907元/吨（对标），基差+140.0。 ◼宏观：日前，《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将发布，拟彻底清理取缔隐蔽工作面。2026年1-6月，蒙古国煤炭产量累计为6248.0万吨，比上年同期增长52.4%。印度尼西亚能源和矿产资源部（ESDM）表示，2026年1-6月，印尼煤炭产量达到3. 67亿吨（若与去年同期记录的产量3.8327亿吨相比，减少1600多万吨，同比下降4.2%），占2026年全年工作计划和预算（RKAB）现有规定6亿吨产量配额的61.18%。 ◼利润：全国独立焦化全国平均吨焦-25元/吨；山西准一级焦平均盈利-20元/吨，山东准一级焦平均盈利12元/吨，内蒙古冶金焦平均盈利-37元/吨，河北准一级焦平均盈利14元/吨。 ◼供应：国家统计局数据显示，2026年6月份，全国焦炭产量4204万吨，同比增长1.1%，环比下降0.19%；1-6月份，全国焦炭累计产量25250万吨，同比增长1.6%。 截至7月30日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量62.7万吨/日，周环比-1.3万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.2万吨/日，周环比-0.2万吨/日，总产量为109.9万吨/日，周环比1.0万吨/日。 ◼出口：海关总署公布数据显示，2026年6月，中国出口焦炭及半焦炭77.1万吨，环比增长46.86%，同比增长51.18%；1-6月中国累计出口401.08万吨，同比增长11.23%。 ◼需求：据国家统计局发布的2026年6月规模以上工业生产主要数据，2026年6月中国生铁产量7199万吨，同比下降0.9%；1-6月累计产量42664万吨，同比下降2.8%。2026年6月粗钢产量8367万吨，同比增长0.4%；1-6月累计产量49995万吨，同比下降3%。2026年6月钢材产量12656万吨，同比持平；1-6月累计产量71878万吨，同比下降0.9%。截至7月30日，日均铁水产量235.55万吨/日，环比-2.15万吨/日；高炉开工率81.85%，环比-0.24%；高炉炼铁产能利用率88.45%，环比-0.77%；钢厂盈利率33.77%，环比-0.86%。 ◼库存：截至7月30日，焦炭总库存1071.6万吨，周环比-2.6万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存123.6万吨，周环比+2.9万吨，247家钢厂焦炭库存667.8万吨，周环比-8.5万吨，港口库存280.2万吨，周环比+2.0万吨。 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯◼估值：现货第2轮提降落地，后市仍有提降预期，盘面贴水工厂现货仓单，贴水于港口贸易仓单，估值偏低。 焦煤价格 截至7月31日收盘，焦煤期货震荡下跌走势，以收盘价统计，主力合约JM2609下跌8.09%（-104.0）至1181.0，远月合约JM2701下跌9.44%（-137.0）至1314.5，9-1价差走强至-133.5。 现货端，本周产地煤价弱稳运行，部分煤种下调。山西临汾地区，本周安泽部分低硫主焦煤（S0.5G90）下调10元/吨，降后执行现汇价2010元/吨，7月以来价格累计下调40元/吨。吕梁地区，终端需求疲弱，下游压价意愿较强，本周离石地区部分低硫主焦煤（A11S1.0V23G80）出厂含税价下调20元/吨至1880元/吨。 海运煤方面，港口整体成交氛围较为一般，贸易商报价多承压回调，目前北方