Citi 研究报告显示,过去一周新兴市场货币整体资金流入强劲,主要受杠杆账户推动。亚洲、CEEMEA 和拉丁美洲均出现净流入,其中拉丁美洲最为强劲。报告量化分析当前资金流向 favor PLN、PHP 和 CLP 对 TRY、CNY 和 KRW,并指出传统carry在杠杆资金流动中拥挤。此外,报告还分析了不同类型客户(杠杆账户、实物资金、银行和公司)的资金流向,以及新兴市场货币的资金流入流出数据与汇率回报率的关联性。
报告指出,新兴市场货币整体资金流入强劲,主要受杠杆账户推动。亚洲、CEEMEA 和拉丁美洲均出现净流入,其中拉丁美洲最为强劲。量化分析显示当前资金流向 favor PLN、PHP 和 CLP 对 TRY、CNY 和 KRW。G10 资金流向显示杠杆美元卖盘加速,亚洲投资者资金流向显示实物资金和杠杆投资者之间存在明显分化,后者仍然是净买入对实物资金流出。
报告重点分析了 PLN、PHP 和 CLP 等新兴市场货币的资金流向,指出这些货币受到资金流入的青睐。同时,报告也关注了 TRY、CNY 和 KRW 等货币的资金流出情况。此外,报告还分析了 HUF、BRL 和 TRY 等货币的波动率风险,以及 CNY、PLN 和 CZK 等货币的资金流出与风险厌恶情绪的关联。
当前外汇市场显示新兴市场货币整体资金流入强劲,主要受杠杆账户推动。亚洲、CEEMEA 和拉丁美洲均出现净流入,其中拉丁美洲最为强劲。量化分析显示传统carry在杠杆资金流动中拥挤,动量在实物资金流动中拥挤。跨资产波动率低于 4-sigma,但 HUF、BRL 和 TRY 等货币面临波动率激增的风险。G10 资金流向显示杠杆美元卖盘加速,亚洲投资者资金流向显示实物资金和杠杆投资者之间存在明显分化。
报告提示,HUF、BRL 和 TRY 等货币最容易受到波动率激增的影响,因为投资者基础净购买了这些货币。CNY、PLN 和 CZK 等货币在过去六个月中经历了最多的资金流出,如果风险厌恶情绪上升高于触发水平,预计这些货币将表现良好。此外,报告还指出传统carry在杠杆资金流动中拥挤,动量在实物资金流动中拥挤,跨资产波动率低于 4-sigma,但可能存在波动率激增的风险。G10 资金流向显示杠杆美元卖盘加速,亚洲投资者资金流向显示实物资金和杠杆投资者之间存在明显分化。