美股超级业绩周与市场影响20260729

要点总结 1.本周核心关注点 美伊战争局势持续变化，国际油价波动加剧，对通胀预期和利率政策产生直接影响。美联储（FOMC）利率决议成为市场焦点，市场对加息25个基点的概率预期已升至30%-40%，较此前明显上升。美股“七雄”中的四家公司（Meta、微软、苹果、亚马逊）将在本周公布业绩，市场高度关注AI资本支出（Capex）及投资回报率（ROI）的指引。AI板块近期出现资金流出和估值压力，市场开始出现板块轮动迹象，部分资金转向港股中资科技股。 2.Meta与微软业绩前瞻 Meta：市场预期第二季度营收约600亿美元，每股收益（EPS）预期在7.1-7.5美元。市场重点关注其对2027年AI资本支出的展望，以及如何利用AI服务器容量变现（如销售云服务器容量）。Meta在AI资本支出方面一直较为激进。 微软：市场预期EPS为4.16美元，营收约870-880亿美元。市场重点关注其云业务（Azure）增速，预期约40%的增长。 3.AI资本支出与市场担忧 市场对AI资本支出的可持续性及投资回报率存在普遍担忧。谷歌此前公布的自由现金流数据令市场不安，部分公司发行公司债（如SpaceX）的债息水平也反映了市场对其基本面的谨慎态度。尽管AI芯片需求依然强劲，但股价已先行调整，市场开始从过度集中的AI投资向估值较低的同类公司进行轮动（rotation）或分散投资（diversify）。 4.存储芯片板块（MU、SNDK）分析 美光（MU）和闪迪（SNDK）近期股价从高位回落约10%，主要受AI板块整体抛压及市场对资本支出前景的担忧影响。 SNDK跌幅较MU更为显著，原因在于HBM（高带宽内存）需求旺盛，导致三星、海力士等将DDR4/DDR5等通用DRAM产能转移至HBM，为SNDK和A股长鑫科技等提供了市场空间，但这也使得SNDK对通用存储市场波动更为敏感。对于持有MU或SNDK的投资者，短期可用认沽权证进行对冲，但长期持有股票并长期使用认沽权证对冲并不合理（有时间值成本）。若长期不看好，可考虑换仓或分散至其他半导体股票。 5.港股市场表现与资金流向 恒生指数自6月底开始反弹，今日已触及200天线（约25700点）。海外资金回流至估值较低的中资科技股，如腾讯、阿里、小米、比亚迪等。AI相关板块（如中兴、华虹）在7月有所回调，但仍有资金流入认购权证（过去五天超1000万至2000万港元），用于短期反弹部署。恒指牛熊证方面，资金以看跌（熊证）或对冲为主，每当指数上涨时，熊证资金流入明显。港股受益于日股、韩股调整（如韩国KOSPI今日再跌8%），部分资金从日韩市场转向港股。 6.黄金与白银市场 受加息预期和通胀担忧影响，黄金价格回落至约4000美元水平，在4000-4200美元区间波动。法兴将于明天（7月30日）上市新的黄金认购及认沽权证，以替代即将到期的9月底产品。新产品包括：黄金认购（11222）：行使价4400美元，明年1月到期，约9%价外。黄金认购（11223）：行使价4800美元，明年3月到期，约20%价外。黄金认沽（11224）：行使价3888美元，明年3月到期。白银方面，明天将上市新的认沽权证（11225），行使价52美元，约9.5%价外。现有白银认购（11127）仍可留意，12月到期，20%价外。 7.旭创（港股IPO）首日权证 旭创（A股代码300308）今日在A股反弹2%，此前公司公布回购计划以支撑股价。其港股IPO将于明天（7月30日）首日挂牌，IPO价格为980港元。法兴将于首日同步上市两只旭创认购权证：15782：行使价1300港元，明年1月到期，约30%价外。15814：行使价1800港元，约80%价外，杠杆可能更高。 由于旭创在A股的历史波幅超过140%，其权证的隐含波幅预计较高，实际杠杆可能较低（约1-2倍），主要优势在于以较小资金参与股价短期波动（一手股票约5万港元，权证一手约1000-2000港元）。 注意：IPO首日权证的隐含波幅可能不稳定，需关注其变化。 问答整理 Q1：持有SNDK和MU的投资者是否应该止损？或者有什么其他方案？ 答：这取决于投资者的看法。如果长期看好半导体板块，但担心短期风险，可以用认沽权证做短线对冲，但需注意这是短期操作，长期持有股票并长期用认沽权证对冲不划算（有时间值成本）。如果长期不看好该股票，可以考虑止损换仓或分散到其他估值较低的半导体股票。AI板块仍是焦点，但资金可能在板块内进行轮动。 Q2：市场是否需要担心美国加息？ 答：市场对加息的担忧确实在增加。受美伊战争影响，油价回升至80美元以上，推升通胀预期。目前市场对美联储加息25个基点的概率预期已升至30%-40%。油价上涨和通胀压力是加息的主要考量。今晚的FOMC决议及会后声明将是关键。 Q3：旭创港股IPO首日，权证产品有什么特点？ 答：法兴将在首日上市两只旭创认购权证：15782（行使价1300港元，明年1月到期，约30%价外）和15814（行使价1800港元，约80%价外）。由于旭创在A股历史波幅超140%，权证隐含波幅预计较高，实际杠杆可能较低（约1-2倍）。主要优势是可以用较小资金（约1000-2000港元一手）参与股价波动，而买入一手正股需约5万港元。但需注意首日权证隐含波幅可能不稳定。 Q4：港股恒指近期表现如何？有哪些产品可以关注？ 答：恒指自6月底反弹，今日触及200天线（约25700点）。资金从日韩市场回流至港股中资科技股（腾讯、阿里、小米、比亚迪等）。恒指牛熊证方面，看涨可留意收回价在25000-25500点的牛证（如66807，约700点收回距离，杠杆约30倍）；看涨至26000-26200点也有选择，杠杆约47倍。此外，恒生科技指数（恒科）也有牛熊证产品，现价约4800点，今日涨2.7%，可留意300-500点收回距离的牛证。 原文 美股超级业绩周，META、微软、苹果、亚马逊业绩以及Capex，如何影响下一轮投资情绪？20260729_原文 2026年07月30日 发言人 转移出去，都在说所谓的老登股能不能接力的一个状态。Case你本周你会最关注的话题会是什么呢？是FLOMC它的那个预期，还是说内存方面的不断的这这个消息对于市场的这种虹吸力的影响，你自己最关注的一些点会是什么呢？ 发言人 对，其实这个礼拜或者这几天真的有几个终点。首先过去两天美伊战争的变化也是每天都有变动了，那你看到国际油价也比较波动，然后你刚才讲到今天晚上市场也是比较关注iphoneMC的对利息的一个做法看法然后最后当然就是我们红美国7美美股的七雄的有四个股票，都在今天晚上跟明天晚上，美国时间会收盘之后公布那个业绩。所以其实然后再加上过去其实那个AI的股票，还有一点的估压了，所以大家也是非常关注AI的capex，还有它的helloI那个returnemail一个关注也看到这资金从AI也慢慢会看一些做rotation的，可能会也会有点。 发言人 最近也在过去几个礼拜都要看一些港股，中资的，科技股。所以也看到恒指也在六月底也反弹。所以其实消息也是市场的消息也是比较多。但这但是今天晚上大家就关注你的他的决定了。对，这个一方面是的确一心那边希望不要有一些太太惊吓这个市场的状态，但是感觉市场已经蛮蛮受惊吓了。您刚刚也说到说好像整个的一些板块有出现的一些轮动。 发言人 您从资金流的一个角度有看到是怎么样的一个情况。因为我们这一边是有有一些美股的，业绩相关的，马上要公布业绩的相关的股。他们又正好在法新这一边，可以说是全香港独家的唯一有产品的这样的一个情况。昨天我们有有朋友也说要去社区了一下，他想找一个特斯拉的，发现真的只有发型才能够有啊。所以我说这个是非常得天独厚的一个情况，大家要充分的把这样的一个机会利用起来，谢谢。 发言人 尾号6080提醒我们说存储暴跌的情况，的确是我们等会儿会聊这个话题。先说一下这几只业绩好了，因为刚刚说几只四雄的业绩很受关注的。你自己有觉得说业绩前或者后，我们大概怎么样的一个部署的方案会比较好一点？ 发言人 对，首先真的美股的全认证的话，我们发行的产品会都有的选择了这些美股的传真都是最终美股在尤其是在亚洲时间的变动的走势。所以在业绩的前后，也比较多投资者会留意这些美股的权证。因为大家也知道了，公布业绩的话一般都是美国收盘之后会公布的。然后公布了之后，其实亚洲市场的开盘的美股的在亚洲时间，我们叫涅槃。但是我们的亚洲的开盘时间，是第一个反应公布业绩的之后的一个事。到时候其实业绩公布之后，我们的传真也可以是有些机会了，可以在公共业绩之后可以做一点的部署了。 发言人 其实过去是应该是上个礼拜了，google跟tesla的业绩出来，其实也大家也看到tea有点surprise，对不对？股价也跌的比较急了，在在公布之后，所以也在那个时候，其实test了的话空腹一天他最后跌14%。但是在亚洲时间其实也是开始有跌的了。所以如果譬如说了只有一些test股票的投资者，譬如他想先做一点对冲，怕他在美国开盘他会继续再跌的话，你可以在亚洲时间就先找一个putwarn这样的去做一个。 发言人 首先先做对冲，有可以有这样的做法。那google的话他他下个礼拜也其实他的他公布的也是给予比预期好的，但是股价首先的反应还是是跌的还是跌的。但是它的跌幅最后在美国市场是有收窄。所以在这个情况的话，如果你看一下，做全真的也是可以在公布业绩之后，如果这个亚洲时间的反应跌的可能是比预期比比多，或者怎样也可以在亚洲山先买一个callwarrant。那如果他股价这个跌幅收窄，或者在美国时间技术的回升的话，你这个靠在亚洲时间进去，也是一个机会了。 发言人 好，那大家比较关注了。当然今天晚上有有meta跟microsoft。当然这两个板块第一个大家会比较关注，当然是AI的capexspending，还有他的returnoninvestment在AI方面，这个是市场比较关注的。如果是说meta的话，其实meta在AI的spendingcaptain一直都是比较aggressive的一家，所以会比较会看他对2027年的AIcapex预计是是是怎么样。他的看法好，他这个invest这个AI的这个servercapacity，看他的这个选举会不会怎么样利用这些passion去去sellselfcloudseverecapacity，也是他一个的revenue了。市场预期它的这个revenue大概是在的第二个季度是有600亿左右。这个都是啊publicin预期的一个expectation的earningpressure，大概是7.1到7.5块美元的一个expectation。所以看看他今天晚上的情况。 发言人 如果matter的话，在传真方面如果是看好看跌也有产品选择。但是看好这个meta的认购111069了，就要注意。因为这个产品非常的短期，只有一个月时间，它也是比较加Y的。所以如果股短期有个比较大的胜负，这个产品都是可以考虑。但是如果它没有太大胜负，或者是倒跌的话，它它的价值可能会跌的也是比较快的。因为它实际更高是比较高，所以11069看好的这个认购，meta是适合非常短期看好的投资者去去利用。如果最终的结果是升还是跌，也是一个短线要只赚一个不错。 发言人 认沽的话，如果是觉得他公布业绩之后会跌的话，这个11138产品它就会比较长期一点。到期12月到期475元的形式加加Y大概20%，实际更改4.5倍，所以这个是可以。如果是做一些股票对冲或者但是看跌的话，这个产品也是中中短期都可以留意。因为是它的时间值也是比较长，或者也讲一下mymicrosoft也是今天晚上公布它的基督耶基他的市场预期他的20P是4块16的的水平了，revenue大概是870个一就880个亿左右的revenue。在这个季度，市场也要看它的这个cloud的growth，预期大概要有40%的增长。所以看它出来的业绩跟市场的预期是啊怎么样了。产品的