PX随成本同涨同跌 PTA下游提负节奏偏慢

发布时间：2026-07-31 09:31:26作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 7月30日，PTA期货主力合约收涨2.85%至5844.0元。 资金流向 7月30日收盘，PTA期货资金整体流入2.94亿元。 背景分析 PTA行情上涨，主因是地缘问题存在不确定性，仍然成本支撑PTA市场，但PTA市场交易后期PTA装置重启的弱预期，抑制PTA市场涨势。下游聚酯开工负荷低于去年同期约10%，短期需求难有回升。因聚酯开工并无改善，所以高度有限。 后市展望 短期内PTA价格跟随成本端运行，但需求端暂时没有提供有力支撑，提负的节奏较为缓慢。若后续PX供应恢复节奏偏慢，PTA的原料供应又将受限，成本端一方面带来利多支撑，另一方面也制约PTA开工。8月重启PTA装置较多，市场交易后期供应增加的弱预期，市场心态谨慎。 研报正文研报正文 【PX】 【重要资讯】 隔夜原油市场情况：沙特阿拉伯提议组建海军联盟以保护重要贸易路线，国际油价出现下跌，但是中东局势仍然紧张，油价跌幅受限。据卓创资讯，7月30日PX CFR中国价格为1092美元/吨，成本端油市延续攀升。亚洲整体PX供应提升进度相对平缓，需求端PTA则检修重启预期均占。日内无成交听闻。 【多空逻辑】 再度上行，PX2609合约以8286元/吨(3.58%)收盘，日内成交量21.38万手。PX跟随成本端上涨，中共中央政治局召开会议召开后，午盘期货价格集体回升。从基本面角度来看，PX和TA目前均处于持续去库过程中。PTA开工率仍然较低，对PX的刚需仍然偏低。 从国内供应来看，共计1410万吨PX装置处于检修进程，供应维持低位运行，行业维持去库格局，市场货源整体偏紧。当下影响PX价格的两个主要因素是成本端的变化和PX自身供应偏紧的格局，但中期检修产能仍会回归，所以需要关注下游的需求是否有明显改善，从而带动聚酯负荷大幅提升。等待地缘风险的溢价释放，PX与成本同涨同跌，但中期供应回归的压力在放大。 【PTA】 【多空逻辑】 跟涨成本，TA2609合约以5844元/吨(2.85%)收盘，日内成交量79.35万手。PTA行情上涨，主因是地缘问题存在不确定性，仍然成本支撑PTA市场，但PTA市场交易后期PTA装置重启的弱预期，抑制PTA市场涨势。下游聚酯开工负荷低于去年同期约10%，短期需求难有回升。因聚酯开工并无改善，所以高度有限。 短期内PTA价格跟随成本端运行，但需求端暂时没有提供有力支撑，提负的节奏较为缓慢。若后续PX供应恢复节奏偏慢，PTA的原料供应又将受限，成本端一方面带来利多支撑，另一方面也制约PTA开工。8月重启PTA装置较多，市场交易后期供应增加的弱预期，市场心态谨慎。 【瓶片】 【重要资讯】 据卓创资讯，聚酯瓶片江浙市场主流商谈在7500-7650元/吨，较上一交易日上涨150元/吨。原料PTA及瓶片期货盘面偏强运行为主，主流供应商报价跟随上调，行业整体供应相对充裕，下游刚需补库，市场交投气氛谨慎。 【多空逻辑】 跟随成本变动，PR2609合约以7462元/吨(3.32%)收盘，日内成交量8.31万手。市场存在装置重启后叠加新产能释放的情况，市场可流通货源或将增加，供应格局趋于宽松;下游终端刚需补库，采购积极性一般，市场成交氛围较为谨慎。 【交易策略】 美伊局势反复，原油回归预期推迟，成本再度推涨。 关联品种关联品种PTA对二甲苯瓶片所属公司：宏源期货