新势力系列点评二十九：7月新势力分化明显，新车加速投放

7月新势力分化明显新车加速投放 glmszqdatemark2026年08月02日 研究助理：杨睿执业证书：S0590126050049邮箱：yangrui@glms.com.cn 分析师：崔琰执业证书：S0590525110023邮箱：cuiyan@glms.com.cn 推荐 维持评级 事件概述： 2026年7月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：零跑101,267辆，同比+102.0%，环比+8.5%；小鹏38,027辆，同比+3.6%，环比-5.2%；蔚来35,934辆，同比+71.0%，环比-11.5%；极氪35,837辆，同比+111.1%，环比+1.9%；理想30,468辆，同比-0.9%，环比-1.4%；小米超30,000辆。 7月新势力整体销量同比增长零跑、极氪表现优异。7月5家样本新势力车企（不含小米）合计交付241,533辆，同比+55.3%，环比+0.6%，其中零跑、极氪同环比表现优异。7月新势力销量实现同环比增长，得益于近期多款新车集中上市并批量交付，产品供给丰富；同时内需触底修复，海外销量高速增长。 相关研究 1．汽车和汽车零部件行业周报20260628：政策密集出台内需静待好转-2026/06/282．汽车和汽车零部件行业周报20260622：26Q2前瞻：内需待复苏出口高增长-2026/06/223．摩托车行业系列点评二十九：中大排销量维持强势高端车型表现优异-2026/06/184．汽车和汽车零部件行业周报20260614：5月出口持续高增机器人催化临近-2026/06/145．汽车和汽车零部件行业周报20260607：宇树IPO过审5月出口持续高增-2026/06/07 新势力销量同比普遍增长零跑维持首位。 零跑：据公司披露，7月全球交付101,267辆，同比+102.0%，环比+8.5%，2026年1-7月累计交付达457,754台。出海方面，根据Marklines数据，零跑6月海外销量13,918辆，同比+594.5%，环比+40.7%。零跑B10及C10两款车型正式宣布登陆印尼市场；同时，零跑与印尼Indomobil集团共同宣布，正式在印尼启动本地化KD组装生产。新车方面，零跑全新改款B01、B10于7月16日上市，售价分别为9.58万-11.98万元和9.98万-12.58万元。 小鹏：据公司披露，7月交付38,027辆，同比+3.6%，环比-5.2%，2026年1-7月累计交付达204,004台。出海方面，小鹏正式发布澳大利亚长期战略，计划于2026年下半年推出五款全新车型，并持续拓展当地销售与服务网络。新车方面，小鹏MONA L03正式开启交付，售价12.38万-15.68万元，面向全球65个国家和地区开启销售，进一步完善小鹏全球产品布局。截至7月31日，小鹏充电覆盖430座城市，小鹏自营充电站累计超过3,800站，其中小鹏自营超快充站超过3,300站，持续为用户打造更便捷、高效的补能体验。 蔚来：据公司披露，7月交付35,934辆，同比+71.0%，环比-11.5%；其中乐道交付10,155辆，同比+69.9%；萤火虫交付5,771辆，同比+143.9%。新车方面，蔚来ES8五座版正式开启全国交付，售价38.28万-42.28万元。蔚来芯片子公司安 徽神玑 技术 有限 公 司首次 亮相2026世界 人 工智能 大会 ，展出 神玑NX9031芯片和车载域控，推出睿动具身智能开发平台、分布式智能体平台等AI新产品。 极氪：据公司披露，7月交付极氪35,837辆，同比+111.1%，环比+1.9%，2026年1-7月累计交付达214,207台。新车方面，极氪9X五座版正式上市，售价47.19万-58.59万元。出海方面，极氪007GT已全面登陆欧洲市场，在欧洲16国正式上市；2026年上半年，极氪稳居澳大利亚豪华纯电品牌榜首，极氪7X登 顶中型豪华SUV销量冠军，同时极氪计划2026年年底澳大利亚门店将增至30家。 理想：据公司披露，7月交付30,468辆，同比-0.9%，环比-1.4%，2026年1-7月累计交付达223,940台。新车方面，理想L6 Ultra版正式发布，售价24.98万元。出海方面，理想L9于7月15日，在哈萨克斯坦正式上市并启动本地化生产，迈出全球化关键一步。服务网络方面，截至2026年6月30日，理想汽车在全国已有490家零售中心，覆盖159个城市；售后维修中心及授权服务中心536家，覆盖219个城市。理想汽车在全国已投入使用4141座理想超充站，拥有22,841个充电桩。 小米：据公司披露，7月交付依旧超30,000辆。7月，小米汽车推出小米澎程系列，定位“智能可变大空间SUV”；7月30日，小米举办澎程技术发布会，正式推出两款增程SUV澎程N90 Max和澎程N70 Max，并首次公开小米昆仑技术架构。 智驾技术加速应用智驾平权时代开启。小鹏和华为系为代表的车企2025年以来持续进行智驾的迭代及推广；各家厂商均积极推进智驾的普及和推广，标配智驾时代已来。展望2026年，智驾技术进步有望降低智驾硬件门槛，将智驾应用在20万元以内的主流市场中，以小鹏和比亚迪为首的车企有望通过平价智能化，在2026年对合资品牌形成进一步的差异化优势，并获得份额的提升。 投资建议：智能化奇点已来，自主技术输出孵化机遇。智能化能力将成为车企竞争的重要因素。随着自主新势力城市辅助驾驶加速落地，我们判断智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能化布局相对领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏集团】，建议关注【江淮汽车】。 风险提示：新车型销量不及预期；车企新车型投放进度不达预期；智能化落地进度不及预期。 附录： 资料来源：零跑汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：零跑汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：小鹏汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：小鹏汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：蔚来汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：蔚来汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：极氪汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：极氪汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：理想汽车公众号，国联民生证券研究所 资料来源：理想汽车公众号，国联民生证券研究所 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 北京北京市西城区丰盛胡同20号丰铭国际大厦B座5F 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室