非银金融行业周报：保险业上半年经营数据出炉，整体平稳增长

行业周报|保险业上半年经营数据出炉，整体平稳增长 金管局公布2026年6月保险业经营数据。7月24日，金融监管总局公布2026年6月保险业经营数据。2026年上半年，保险业累计实现原保费收入38562亿元，同比增长3.25%，保持平稳增长。从大类看，人身险累计保费30884亿元，同比增长4.32%，是行业增长的主要引擎；财产险累计保费7679亿元，同比下降0.84%，整体趋势保持平稳。 增持（维持） 6月原保费收入合计环比大幅增长。单月表现上，6月当月原保险保费合计同比下降1.38%，其中人身险当月同比降1.59%，财产险降0.70%，仅健康险（+0.78%）和意外险（+0.06%）微幅正增长。受季末冲刺等因素拉动，6月原保险保费合计环比大幅增长45.36%，其中寿险环比增幅高达55.90%，人身险整体环比增长47.15%。原保险保费的环比增长是7月1日起，分红险演示利率上限从3.9%下调至3.5%，导致的6月提前释放部分客户需求。作者 分析师王维逸执业证书编号：S0680525120001邮箱：wangweiyi@gszq.com 26年上半年人身险整体保持平稳增长。26年上半年，寿险累计保费23940亿元，同比增长4.65%，占人身险比重77.5%；健康险累计6438亿元，增长3.45%，保持稳健；意外险规模较小，累计505亿元，微降0.33%。 研究助理王义德执业证书编号：S0680126030003邮箱：wangyide@gszq.com 相关研究 1、《非银金融：行业周报|监管表态稳定资本市场，建议关注非银板块》2026-07-272、《非银金融：行业周报|险企中报预增验证行业高景气，估值低位支撑板块防御价值》2026-07-193、《非银金融：行业周报|券商中报预增亮眼，继续看好板块机会》2026-07-13 投资建议： 非银金融板块基本面表现良好，逆周期调节资本市场或增加板块配置需求。7月以来，市场出现了一定程度的调整，但由于市场交投量依然活跃，对券商业绩影响较小。保险行业基本面持续修复，结合7月20日以来，监管层面明确表示稳定资本市场的态度，国家队抛压短期有望解除，对于非银板块的资金面压制有望暂时解除。 截至7月31日收盘，券商板块PB为仅1.20倍，处于10年来17.3%历史分位，上市险企PEV仅0.69倍，处于10年来38.5%历史分位，均处于历史低位，与基本面向好背离，建议积极关注。 建议关注：中信证券、国泰海通、中金公司H、中国人寿、中国平安。 风险提示： 1）权益市场大幅波动对净利润的影响；2）政策落地情况不及预期；3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。 内容目录 1．行业动态......................................................................................................................................................32．证券.............................................................................................................................................................42.1行业动态...............................................................................................................................................42.2行业数据...............................................................................................................................................43．保险.............................................................................................................................................................63.1行业动态...............................................................................................................................................63.2行业数据...............................................................................................................................................64．投资建议......................................................................................................................................................75．风险提示......................................................................................................................................................7 图表目录 图表1：行业及市场主要指数涨跌幅................................................................................................................3图表2：本周非银金融子板块个股涨跌幅.........................................................................................................3图表3：日均股基成交额（亿元，左）及周度环比增速（右）..........................................................................4图表4：两融余额（亿元，左）及周度环比增速（右）....................................................................................5图表5：IPO审核通过家数（左）及IPO募集金额（亿元，右）......................................................................5图表6：十年期国债到期收益率（%，左）及750天移动平均线（%，右）.....................................................6 1．行业动态 本周（2026年7月27日-7月31日，下同）非银金融、证券II、保险II、金融科技指数分别变动+1.10%、+0.60%、+1.12%、+11.83%，同期上证指数+0.47%、沪深300指数-1.31%、创业板指-3.93%。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2．证券 2.1行业动态 8家券商同日受罚。7月31日晚间，两家券商公告被证监会立案。湘财股份、国盛证券公告称，因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定，中国证监会决定对其立案。除上述两家被立案的券商，同日证监会集中披露6张罚单：国元证券、国融证券、甬兴证券3家券商被采取责令改正措施，世纪证券、红塔证券、广发证券3家券商则被出具警示函。其中，红塔证券存在质控现场核查不到位、保荐工作报告披露不充分、底稿验收把关不严等问题；世纪证券存在质控、内核把关不严，薪酬管理不规范等问题。甬兴证券、国融证券、国元证券主要因为承销保荐项目问题，被责令限期改正，并向当地证监局提交书面问责报告。 信达证券发布2026半年度报告。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入24.35亿元，同比增长19.53%；利润总额达到15.56亿元，同比增长36.81%；实现归母净利润10.97亿元，同比增长7.15%。 东兴证券发布2026年半年度报告。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入25.06亿元，同比增长11.4%；利润总额达到13.75亿元，同比增长37.23%；实现归母净利润10.25亿元，同比增长25.13%。 中信证券发布华夏基金2026年半年度业绩快报。截至2026年6月30日，华夏基金总资产人民币230.93亿元，总负债人民币77.28亿元；2026年上半年实现营业收入人民币57.08亿元，净利润人民币14.13亿元，综合收益总额人民币13.68亿元。截至2026年6月30日，华夏基金母公司管理资产规模为人民币29079.98亿元。 2.2行业数据 截至2026年7月31日，市场股基日均成交额27941.27亿元，环比上周下降9.09%；两融余额26065.28亿元，环比上周下降3.83%（截至7月30日）；截至2026年7月31日，审核通过IPO企业2家，审核通过IPO募集资金11.93亿元（按发行日统计）。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 3．保险 3.1行业动态 新华保险发布2025年年度权益分派实施公告。本次分红以公司总股本3,119,546,600股为基数，每股派发现金红利人民币2.06元（含税），合计派发现金红利6,426,265,996元。分派对象为截至股权登记日登记在册的全体A股股东，H股股东分红另见港交所公告。 中国平安位列2026《《财》》世500强全球第48位。7月28日，2026年度《财》》世500强排行榜正式发布。中国平安以1586.5亿美元的营业收入位列全球第48位，排名全球金融企业第10位。作为国际领先的《综合金融+医疗养老”服务集团，中国平安已连续17年入选《财》》世500强榜单。 中国人寿落地绿色股权投资计划，赋能内蒙古新能源产业。近日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称 中国人寿”）通过中国人寿资产管理有限公司发起设立的 中国人寿-蒙能绿色股权投资计划”，投资于内蒙古能源集团有限公司旗下专业化新能源运营平台内蒙古蒙能新能源股份有限公司。股权投资计划整体投资规模近15亿元，其中中国人寿实缴出资10亿元。本次股权投资项目，成功打通保险金融活水直达北疆绿色实体产业的渠道，实现长期保险资本与区域清洁能源产业深度耦合，为落实国家 双碳”目标打造可复制、可推广的金融实践样本。 3.2行业数据 截至2026年7月31日，十年期国债到期收益率为1.7141%，环比上周《（1.7282%）变动-0.014bps。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 4．投资建议 非银金融板块基本面表现良好，逆周期调节资本市场或增加板块配置需求。7月以来，市场出现了一定程度的调整，但由于市场交投量依然活跃，对券商业绩影响较小。保险行业基本面持续修复，结合7月20日以来，监管层面明确表示稳定资本市场的态度，国家