国金计算机 科技 Amazon 2026Q2 AWS增长提速 AI基础设施投入持续加码

Amazon 2026年Q2业绩显著增长，营收达2006亿美元（同比增长20%），营业利润275亿美元（同比增长43%）。其中，AWS收入422亿美元（同比增长37%），增速明显提升，主要受生成式AI基础设施需求、企业云迁移恢复及AI应用增长推动。北美及国际零售业务稳健增长，广告业务收入198亿美元（同比增长26%），贡献高利润现金流。AWS云订单积压达4960亿美元（较上一季度3640亿美元进一步提升），反映企业客户未来AI算力需求持续增长。

为满足持续增长的AI算力需求，Amazon将2026年资本开支预期提升至2200亿美元（原约2000亿美元），导致过去12个月自由现金流转负至约-76亿美元。管理层认为当前投入将支撑AWS长期增长，且AWS增长的主要限制因素是基础设施供给能力，即使增加投入，2026年仍难以完全满足客户需求；客户对AI算力需求规划已延伸至2028年以后。

Amazon持续推进自研芯片Trainium（训练芯片）及Inferentia（推理芯片）布局，以降低AI计算成本并提升AWS差异化竞争能力。AI相关业务及自研芯片业务年化收入规模均已超过250亿美元，AI芯片业务保持高速增长。公司认为未来AI基础设施竞争不仅取决于GPU供给，也取决于芯片、网络及软件生态的整体能力，Trainium正成为AWS满足客户多样化算力需求的重要组成部分。