国金电新 光伏 成本核算通则发布后迅速启动价格合规指导 行业自律有望走向制度约束

国家市场监督管理总局定于7月31日开展光伏行业价格合规指导活动，旨在指导行业加强成本核算，落实《光伏行业成本核算模型通则》。该通则由行业协会在市场监管总局、工信部指导下编制，于2026年7月27日起实施，通过统一全产业链成本计算范围、系数和模型，将成本核算准则转化为可操作、可核验的统一方法。

本次通则发布仅4天后即启动价格合规指导，体现了市场监管总局对光伏行业价格指导的重视。在行业周期调整、价格深度承压的背景下，通则是光伏行业治理从“自律倡议”到“标准化、制度化”的关键一步，有望扼制行业低价竞争，改善行业内卷现状。

太阳光伏行业底部夯实，中期策略指出，需求侧机制电价上涨（甘肃、云南、新疆27H1机制电价回升）、峰谷价差收窄等有望驱动27年国内需求重回增长。供给侧在持续亏损背景下尾部企业陆续出清、头部加速高效化技改，同时政策维度能效强标、成本核算加速落后产能出清。Q4以来光伏板块关注度、市场预期、机构持仓持续走低，板块或呈现对利好事件催化的高度敏感性。

建议“在beta修复中买alpha”，关注Q3即有望率先扭亏的公司，当前已不算非常左侧。重申重点看好差异化优势显著、高壁垒（工艺、设备、专利）有望支撑可持续超额盈利的BC龙头（爱旭股份、隆基绿能）；关注高效TOPCon电池组件龙头（钧达股份、晶科能源、天合光能），技改受益设备（帝尔激光、奥特维、拉普拉斯、捷佳伟创），组件提效辅材（福斯特、赛伍技术）。