国金电新 光伏产业链价格 盈利周跟踪 0729 硅片价格跌破成本线 观望行业会议动向

本周硅片价格下跌，其余环节价格持稳。复投料价格为3.20万元/吨，182硅片为0.8元/片，TOPCon电池片/组件分别为0.27元/W和0.72元/W。

价格涨跌幅方面，周度硅料价格持平，183N硅片下跌4%，183N电池片和组件价格稳定；月度硅料和183N硅片分别下跌4%和11%，183N电池片下跌7%，组件下跌3%；年度硅料下跌41%，183N硅片下跌43%，183N电池片下跌29%，组件上涨3%。

主产业链方面，硅片价格下跌，市场成交随报价下调略有回温，当前价格已跌破现金成本线，厂家降价空间受限。海外市场需求形成一定支撑，但厂家减产意愿有限，硅片价格止跌修复需关注行业会议动向及后续限产措施。

辅材方面，光伏玻璃价格持稳，组件生产平稳，刚需采购并适量备货；供应端部分窑炉冷修，供应量稍降，库存天数环比下降至45天左右。EVA胶膜价格上涨，停车装置较多导致光伏料供应减少，下游需求稍有好转，商家适量备货。

投资建议方面，工信部正式宣贯三项光伏行业能耗/能效强标，过剩/落后产能出清实质性推进，电池片环节有望率先受益，BC等高效先进产能将充分受益。近期爱旭股份接连斩获国内复杂工况集中式项目大单，验证BC组件及爱旭品牌在国内集中式电站市场的认可度。持续重点推荐BC组件与高效TOPCon电池龙头、技改受益设备、组件提效辅材。