国金电新 BE 大涨近30 Q2业绩大超预期 0730

核心观点与事件：

• BE股价于7月30日暴力反弹，盘中大涨30%，主要受美股科技股情绪回暖及机构评级上调的双重催化。
• Mizuho、Clear Street等机构上调BE评级，认可公司执行超预期、利润率加速扩张、经营杠杆提前显现，并指出近期股价回调已具吸引力。

关键数据与业绩回顾：

• Q2营收10.65亿美元，同比+166%，创单季度新高；产品收入9.35亿美元，同比+215%。
• Non-GAAP EPS 0.78美元，远超市场预期的0.41美元。
• 全年营收指引上调至39-42亿美元，中值同比+100%；Non-GAAP营业利润指引大幅上修至8-9亿美元。

市场影响与验证：

• 财报超预期并上调指引，减少市场对Oracle项目延期的疑虑。
• 美国主要超大规模云服务商及超12家新兴云厂商、AI实验室等已通过BE方案的技术验证。

投资建议与跟踪：

• Q2业绩确认AI现场供电需求加速兑现的趋势。
• A股关注BE核心供应链：振华股份（金属铬）、三环集团（电解质隔膜）、春晖智控（温度传感器）、德昌电机（连接体）、京泉华（磁性器件）等。
• 需持续跟踪订单传导节奏。

Q2电话会及点评：

• 有道云笔记。
• 联系人：姚遥/唐雪琪。