亚马逊FY26Q2 Capex ROI 市场想要的都给了

FY26Q21️⃣
业绩Beat：营收为2006亿美元（yoy+20%）；营业利润275美元（yoy+43%）。 Capex2️⃣
：Q2为531亿美元。#2026年Capex上修了200亿、至2200亿美元，主要原因是内存成本上升。同时表达了，#即便到2200亿美元仍无法满足26年的全部需求，预计27年也将延续这一态势，2028年的在手需求已相当可观。回报率方面，#服务器资产不到三年即可回本，预计在回本后的2-3年内会产生大量自由现金流。 AWS3️⃣
：422亿美元（yoy+37%），OPM上升到39%（yoy+6.5pcts），均大幅Beat。关于云讲了很多：1）Backlog升至4960亿美元，增速超三位数，观察到#目前AI需求呈杠铃式分布： 一端是Frontier Lab，另一端是企业通过AI降本增效，杠铃中间是企业现有生产工作负载，绝大多数尚未采用推理。2）AI收入的ARR已突破250亿美元，增速超三位数。3）#强调了Baerock上模型丰富程度的优势，预计未来几年内至少会出现六款能力相近的顶级模型，全部会接入Bedrock，一款将来自亚马逊自身。4）#长期AWS很可能最终成为营收达万亿美元的业务。