谷歌FY26Q2 云增速 利润率均超预期 上修全年Capex

FY26Q21️⃣
业绩Beat：营收为1198亿美元（yoy+24%）；营业利润408亿美元（yoy+30%）；每股收益9.11。 Capex2️⃣
：449亿美元、约60%投向服务器，40%投向数据中心与网络设备。#将2026全年Capex区间上修了150亿美元、至1950-2050亿，主要为了满足不断增长的需求而加速交付能力；2027年口径不变，预期“显著增加”。由于Capex增长较快，#本季度自由现金流转负。 GoogleCloud3️⃣
：248亿美元（yoy+82%）；营业利润88亿美元，利润率35.6%，同比+14.9pct。#Backlog达到5140亿美元，环比增长500亿。关注几个点：1）Marketplace上的交易额同比增长超过7倍，#这部分应该是接入Anthropic模型的贡献；2）GeminiAPI现在每分钟处理约220亿个token（VS Q1 160亿），说明1P模型大家还在用，能力不是全部，价格、延迟也很重要。3）开始确认了TPU系统的销售收入。 GoogleSearch4️⃣
：yoy+17%，AI Mode月活用户突破10亿，推动了搜索查询量的增长。依旧讲了AI重塑广告的逻辑：1）对用户，展示高度相关广告能力提升了20%，并可以问更具体的问题；2）对广告主，在搜索上看到平均多15%的转化或价值。后续将在AI Mode中测试和部署一系列新广告格式。 AI5️⃣
：1）Gemini 3.5 Pro目前正在测试中；2）#Gemini4的预训练已经启动，承认在agentic coding等领域需要改进，希望在Gemini 4出来时处在前沿水平；3）近90%的财富100强企业在使用Gemini Enterprise。