Fortescue FMG-AU 4QFY26运营数据速览 发运量符合市场预期 铁桥项目爬产延期

📍铁矿发运量：季度总发运量环比+9%至0.53亿吨，符合市场预期，其中赤铁矿发运量环比+8%至0.50亿吨，铁桥精粉发运量环比+35%至0.03亿吨。FY26全年总发运量同比+1%至2.01亿吨，其中赤铁矿发运量1.92亿吨，铁桥精粉发运量0.09亿吨 📍销售均价：季度赤铁矿销售均价环比-4%至88.85美元/干吨，实现普氏61%价格指数的84%；全年销售均价90.66美元/干吨，实现普氏61%价格指数的88%。铁桥精粉季度销售均价环比-3%至118.20美元/干吨，实现普氏65%/61%价格指数的97%/112%；全年销售均价120.46美元/干吨，实现普氏65%/61%价格指数的101%/117% 📍单位成本：季度赤铁矿C1成本（不含海运费和权益金）环比+6%至19.37美元/湿吨，主要由于柴油价格上涨，基本符合市场预期。FY26全年C1成本为18.74美元/湿吨，高于17.50-18.50美元/湿吨的指引区间 📍资本开支：季度资本开支及投资环比+20%至11亿美元，其中勘探和研究资本开支环比+55%至1.29亿美元。FY26全年资本开支及投资为36亿美元，其中勘探和研究资本开支同比+15%至3.68亿美元 📍现金与负债：截至季度末，在手现金环比增加9亿美元至51亿美元，总债务环比持平于58亿美元，净负债环比下降8亿美元至8亿美元 FY27📍指引：铁矿总发运量1.97-2.07亿吨（中值同比基本持平，符合市场预期），其中铁桥精粉发运指引0.11-0.14亿吨；赤铁矿C1成本20.50-21.75美元/湿吨；金属板块资本开支37-47亿美元，能源板块资本开支约1.5亿美元 📍铁桥项目：公司预计FY28项目年化产量1,600万吨（此前公司计划于2HFY27实现1,600-2,000万吨年化运行率），中期优化后C1成本60-70美元/湿吨。考虑修订后的爬产时间表，公司预计FY26计提税前7.50亿美元、税后5.25亿美元非现金减值 📍港口运力提升：公司当前港口出货能力约2.05亿吨/年，中期正在评估提升至2.10亿 吨/年的牌照上限。现有赤铁矿项目支持超过1.90亿吨/年的供应能力，而一旦铁桥项目爬产至2,200万吨满产，港口出货能力成为新增销量的主要约束 📍脱碳与绿色转型：公司已启动澳洲690MW Turner River光伏项目建设，Nullagine风电项目首批风机抵达皮尔巴拉；目前共有18台电动挖掘机投入运营，Flying Fish矿区挖掘机已全部实现电动化；绿色金属项目已进入调试阶段，公司预计首批产品即将产出