一、公司情况介绍
公司2026年半年度业绩预告数据未经审计，具体财务数据以正式披露的半年度报告为准。
二、问答总结
- 汇兑损益：2026年第二季度汇兑损益较第一季度有所改善。
- 业务板块营收构成：2025年公司营收173.89亿元，其中海外建材业务占比47%，建材机械业务占比30%，锂电材料与新能源装备业务占比21%。预计2026年上半年海外建材及锂电材料业务将继续增长。
- 陶瓷机械业务：2025年陶瓷机械业务受股权激励、资产减值等影响净利率下滑，但公司正通过管理变革和优化商业模式提升盈利能力。2026年上半年陶瓷机械业务营收及接单稳健增长，海外营收占比超70%。
- 服务网络：公司已在意大利、印度、越南等海外国家设立子公司，全球服务网点超120个，持续通过海外基地、配件仓及服务网点拓展提升服务效率。
- 陶瓷机械设备竞争优势：公司陶瓷机械设备主要在国内生产，综合实力位居亚洲第一、世界第二。产品技术与意大利竞争对手差距不大，价格优势明显，市场份额在东南亚、南亚等市场领先，欧美市场以意大利设备为主。
- 配件耗材业务：2025年配件耗材业务规模增长，但利润率承压。未来将依托陶瓷机械设备客户资源进一步挖掘市场增量空间。
- 中东冲突影响：一季度中东区域订单占比较小，冲突或影响订单交付和海运成本，但部分负面影响有望逐步消减。
- 陶瓷机械业务展望：受国内房地产市场影响，国内营收占比下降，但国内陶瓷市场仍存在技术更新和老旧产线迭代需求。公司将持续推进全球化布局，拓展欧美市场，平滑行业周期波动。
- 海外建材业务：2026年上半年受益于前期投产项目产能释放，营收及净利润同比增长。未来产能规划包括科特迪瓦二期、肯尼亚基苏木二期、几内亚陶瓷产线、加纳玻璃项目等，目标将瓷砖年产能提升至2.5亿平方米。
- 海外建材业务毛利率：2025年毛利率35.26%，一季度利润率保持较好水平，其中瓷砖毛利率高于玻璃和洁具。
- 非洲瓷砖市场：2024年非洲瓷砖消费量超12亿㎡，公司2024年销量超1.7亿㎡，2025年销量达2亿㎡，目标市场市占率良好。非洲瓷砖市场竞争逐步回归良性，公司产品均价企稳回升。
- 非洲瓷砖市场竞争对手：公司依托多年积累的渠道和供应链优势，以及森大集团深耕非洲市场经验，竞争格局稳定，新进竞争对手风险有限。
- 非洲瓷砖市场长期空间：非洲人口增速快，城镇化率及人均消费水平较低，未来市场潜力较大。
- 玻璃业务经营情况：一季度利润率提升，主要受益于东非区域销售规模提升和白玻、色玻结构变化。2026年南美秘鲁玻璃项目投产，有望保持增长。
- 玻璃市场需求：非洲玻璃市场尚处于培育阶段，需求量级较小，应用场景集中在商业及中高端住宅，成长周期较长。
- 洁具业务经营情况：自2025年以来已实现盈利，但利润率仍低于其他主要建材品类，未来随着消费能力提升和品牌培育有望持续改善。
- 海外建材业务销售渠道：公司已将建材业务整合至特福国际体系，除少数区域暂由森大集团拓展外，其他渠道资源已移交特福国际。
- 中东冲突及美元升值影响：短期内未对产销率和市场需求造成明显冲击，但长期可能抑制终端消费需求。
- 汇兑损益：2026年第二季度汇兑损益较第一季度有所改善，公司通过动态调整产品价格和货币管理降低汇率风险。
- 非洲经营风险：公司在非洲布局项目前经过详尽调研，符合当地政策导向，且分散布局降低风险，不存在严格外汇管制。
- 锂电材料业务：2026年上半年产销量及盈利水平同比改善，人造石墨产品价格有所上调。2025年实现营收23.84亿元，同比上升约170%。
- 新能源装备业务：2025年实现营收12.12亿元，同比增长19.79%，主要为清洁煤制气装备、锂电正负极材料焙烧装备等。
- 蓝科锂业：2026年上半年碳酸锂产量约2.02万吨，销量约1.78万吨，净利润同比增长，碳酸锂销售价格随行就市，会择机开展套期保值。
- 资本开支及负债率：资本开支主要集中海外建材业务，2025年末整体负债率约46%，公司将持续优化融资结构，稳步控制负债率。
- 分红规划：2025年年度分红约5.75亿元，未来将在优先保障经营发展情况下，争取实现分红比例的稳健提升。
- 特福重组事项：已进入上交所并购重组委审核阶段，能否获批存在不确定性。
- 特福重组影响：若顺利完成后，每股收益等关键财务指标有望实现较好增长，长期回报明显提升，上市公司与森大集团战略协同将进一步深化。
- 人民币升值影响：对机械装备出口有一定负面影响，但公司产品仍具备性价比优势，海外建材业务存在一定规模人民币贷款，若人民币升值将产生一定负向影响。
