晨会纪要20260731

重点推荐

• 1.1 基准情形下，美联储年内或将继续按兵不动——海外观察：2026年7月美国FOMC会议

  • 核心观点：美联储7月FOMC会议维持利率不变，符合市场预期，但内部出现分歧（3名票委反对）。美联储主席沃什强调2%通胀目标，但指出市场利率自我调节已形成金融条件紧缩，为其不加息政策提供理由。短期内，美联储可能既不加息也不降息，关注8月杰克逊霍尔会议。
  • 关键数据：无明确新增数据，但市场利率曲线趋于陡峭化，9月加息概率降低。
  • 研究结论：基于当前通胀和就业情况，年内政策保持稳定可能性较高。
  • 风险提示：中东冲突加剧通胀，AI影响就业恶化。

• 1.2 利润延续高增，分配结构边际改善——国内观察：2026年6月工业企业利润数据

  • 核心观点：6月工业企业利润同比增长18.7%，上半年利润表现亮眼，主要受电子设备、原材料制造高增支撑。6月边际看，原材料价格回落减轻利润挤压，中游装备制造营收利润率双升。
  • 关键数据：6月利润环比13.54%，营收增速11.19%，PPI同比4.1%，工业增加值同比5.3%。中游装备制造营收同比15.5%，利润率同比9.3%。
  • 研究结论：短期受美伊冲突等地缘政治影响，但政策加速落实或推动利润维持高位。
  • 风险提示：政策力度、需求恢复不及预期，地缘政治超预期。

财经新闻

• 英国央行维持利率不变（6比3）。
• 美国核心PCE物价指数年率3.3%，符合预期。
• 美国二季度GDP年化环比增长1.5%，低于预期。

A股市场评述

• 上证指数收阴，跌0.62%，处于20月均线支撑位，技术指标矛盾，需关注反弹动能。
• 深成指、创业板双双下跌，深成指跌破年线，创业板跌破年线并回补缺口，技术条件未好转。
• 板块方面，白酒、厨卫电器等逆市上涨，电子化学品、半导体等下跌。

市场数据

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