华西纺服：纺服行业周报：猛犸象收购落地，棉花抛储进行时

评级及分析师信息 ►主要观点： 本周，中资私募CPE源峰官宣收购瑞士高端户外品牌猛犸象，交易估值传闻5至6亿欧元，交割尚待监管审批。猛犸象国内全年销售额接近20亿规模。猛犸象中国市场连续多年保持80%以上高速增长，但受渠道布局不足、本土化能力薄弱制约，门店数量与大众知名度不及竞品。截止2026年初，猛犸象在中国内地的门店数量已达61家，分布在21个省份和直辖市，全年目标持续拓店，国内户外市场持续扩容。此次收购是中资布局海外高端户外品牌又一重要动作。手握丰富消费运营资源的CPE源峰，计划从产品、渠道、营销等维度赋能品牌。不过猛犸象仍面临挑战，如何平衡专业品牌调性与市场扩张，实现本土化精细化运营，将决定品牌后续增长空间。本 周 ，2026年 度 中 央 储 备 棉 轮 出 进 入 第 二 周 （7.28- 7.31）工作日正常挂牌销售，每日投放总量约8000吨，货源同步包含新疆棉、巴西棉与美棉。本周标准 级底 价 下 调 至16175元/吨，相较现货具备明显价格优势。本轮竞拍仅限纺织企业自用采购，禁止贸易商倒卖，保障原料直达下游工厂；本周每日储备棉全部成交，成交率维持100%，进口美棉竞拍溢价高于国产新疆棉，反映市场优质棉源紧缺。持续抛储补充市场现货供给，一定程度减轻纺纱企业原料成本压力。截至7月30日，累计挂牌出库销售储备棉72160.4960吨，累计成交72160.4960吨，累计成交率100%。 联系电话： ►原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦 纶本周变动-1.25%/-0.39%/0.09%/0%/0%，年初至今累计变动11.78%/15.00%/24.06%/18.66%/17.39%。 截至7月31日，中国棉花3128B指数为17421元/吨，本周区间下降1.25%，中等进口棉价格指数(1%关税)为14904元/吨，本周区间下降0.55%，内棉价格高于外棉价格2517元/吨。从美棉现货价来看，截至7月31日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为99.33美分/磅、14868.00元/吨，本周区间下降0.39%。从美棉期货价来看，截至7月31日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为79.41美分/磅，本周区间上升0.09%。►行业新闻 耐克与Hyperice联合推出Nike Air Zoom Hyperslide、adidas 携手ATHX GAMES正式登陆中国市场、京东与海澜之家合作“京海天地”首店落户无锡、Alo加速布局中国市场，上海社区活动开始落地►投资建议 推荐Q2业绩确定性较高个股：（1）品牌类：推荐三夫户外、安踏体育、森马服饰、361度。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、伟星股份、晶苑国际；（3）上游：推荐百隆东 方、富春染织。（4）高股息标的：推荐稳健医疗►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点...................................................................................52.行情回顾：高于上证综指6.34PCT..............................................................53.行业数据追踪...............................................................................73.1.原材料相关数据...........................................................................73.1.1.本周中国棉花价格指数下降，年初至今上涨11.78%;本周锦纶市场价没有区间变化，年初至今上涨17.39%.............................................................................................73.1.2.羊毛价格26年初至今涨幅18.66%..........................................................93.1.3. USDA：2026年7月棉花总产预期同比下降0.98%，需求端同比增速为3.24%.......................103.1.4. 26年7月全国棉花商业库存同比增加24.97万吨.............................................123.2.出口相关数据............................................................................133.2.1. 26年6月纺织服装出口同比变化+7.16%.....................................................133.2.2.出口帐篷：6月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比上升13.44%，2026年1-6月累计同比上升0.92%....143.2.3. 26年6月越南鞋类出口金额同比上升1.74%，2026年至今出口金额同比上升0.01%.................143.2.4.运动制造台企月度数据..................................................................153.3.终端消费相关数据........................................................................163.3.1.淘宝天猫平台26年6月箱包增速有所提升，柯利亚诺增速最高.................................173.3.2. 26年6月服装行业线上销售额359.96亿元，同比下降10.60%..................................243.3.3. 2026年6月社会消费品零售总额同比下降1.0%，2026年1-6月网上零售额同比增长5.2%...........243.3.4. 2026年1-6月全国房屋竣工面积累计同比下降23.7%..........................................263.3.5.美国26年6月总零售额同比增长6.73%.....................................................273.3.6.海外库存情况跟踪：26年5月美国服装及服装面料批发商库存同比上升0.76%....................283.4.高端消费跟踪............................................................................294.行业新闻..................................................................................294.1.耐克与Hyperice联合推出Nike Air Zoom Hyperslide..........................................304.2. adidas携手ATHX GAMES正式登陆中国市场....................................................304.3.京东与海澜之家合作“京海天地”首店落户无锡...............................................304.4. Alo加速布局中国市场，上海社区活动开始落地................................................315.风险提示..................................................................................31 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）.............................................................6图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）......................................................6图3本周纺织服装行业A股跌幅后5个股（%）......................................................6图4 5日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）................................................6图5 5日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）................................................6图6本周纺织服装行业市场表现排名..............................................................7图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况..........................................................7图8 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）..................................................8图9 2020年至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）..................................................8图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（美分/公斤）................................9图11 2020年至今中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）.........................9图12 2020年至今中国出口平均单价：精梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）........................10图13服装及衣着附件月出口量及累计同比（亿美元，%）...........................................13图14纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比（亿美元，%）......................................14 图15油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速........................................................14图16越南鞋出口金额及增速....................................................................15图17丰泰企业营收及增速（亿新台币）..........................................................15图18裕元集团营收及增速（亿美元）............................................................15图19钰齐企业营收及增速（亿新台币）..........................................................16图20广越企业营收及增速（亿新台币）..........................................................16图21儒鸿营收及增速（亿新台币）....................