医药行业多肽赛道扩容及相关CDMO机会会议纪要

发布时间：2026-07-31 一、核心结论 1. 多肽市场当前正处于快速扩容阶段，相关产业链的上游CDMO领域迎来明确发展机会；伴随行业内科创医药企业全球布局的BD（业务拓展）活跃度提升，其自身产品的全球价值正逐步加速显性化；口服环肽领域正式进入成药性验证元年，具备发展潜力的相关赛道市场规模有望达到百亿美元级别，行业发展空间广阔。 二、重点公司与领域事件 1. 多肽市场扩容背景下的上游CDMO行业机会 （1）当前全球多肽市场处于高速增长状态，多肽药物的临床应用场景不断拓展，带动上游定制研发生产服务（CDMO）的需求持续释放，相关服务环节呈现出订单量增长、客户结构多元化的发展特征； （2）多肽CDMO业务的核心竞争力在于技术工艺的稳定性、合规性以及规模化生产能力，当前国内相关领域的头部企业正通过技术升级、产能扩张提升市场占有率，行业竞争格局呈现出集中化趋势。 2. 科创医药企业全球业务拓展的进展 （1）近期行业内科创医药企业的全球业务拓展（BD）活跃度显著提升，多数企业已建立覆盖北美、欧洲等主流医药市场的商务对接网络，重点推进多肽药物在海外的临床合作、注册申报及商业化落地； （2）部分企业的核心管线已获得海外药企的认可，达成产品授权合作协议，相关合作不仅带来了即时的技术授权收入，更推动企业在全球创新药市场的品牌影响力提升，其产品的全球价值正从临床阶段逐步向商业化阶段加速显性化。 3. 口服环肽领域的发展节点 （1）口服环肽是多肽药物领域的前沿方向，其成药性长期存在生物利用度低、胃肠道稳定性差等技术难题，当前行业技术瓶颈已逐步突破，正式进入成药性验证元年； （2）口服环肽赛道市场规模已达到百亿美元级别，主要覆盖糖尿病、心血管疾病、自身免疫性疾病等重大疾病的治疗领域，未来随着更多候选药物进入临床后期及商业化阶段，赛道增速有望进一步提升。三、后续关注方向 1. 多肽CDMO行业的产能与技术布局 （1）需关注国内头部多肽CDMO企业的产能扩张进度，尤其是针对口服环肽等高附加值产品的专属产能落地情况，产能匹配度将直接影响企业的市场份额； （2）需关注行业内的技术创新突破，比如连续流合成技术、新型修饰技术在多肽生产中的应用，技术壁垒较高的细分领域将具备更强的竞争优势。 2. 科创医药企业的全球合作落地情况 （1）需关注已达成BD合作的科创药企的海外临床推进节奏，海外临床的入组速度、数据质量将直接影响产品的注册及商业化进度； （2）需关注企业后续全球业务拓展的新合作机会，是否能在更多海外主流市场建立商业化渠道，实现产品的全球销售。 3. 口服环肽的成药性数据进展 （1）需关注已进入临床阶段的口服环肽候选药物的安全性、有效性及生物利用度数据，关键数据的披露将直接影响赛道内企业的估值及市场预期； （2）需关注监管机构针对口服环肽的注册审批政策，政策的明确性和支持力度将影响整个赛道的发展节奏。