近期海外半导体设备公司财报及电话会议梳理 长江机械

海外半导体设备公司财报及电话会议梳理总结

核心观点

• AI需求强劲，半导体设备景气度持续向上：AI算力扩产带动前道设备、量检测及测试设备受益，需求由单一GPU逐步扩散至定制ASIC、CPU、高速网络、HBM及高性能DRAM。
• 工艺复杂度提升设备价值量增长更关键：设备价值量增长比单纯晶圆产量增长更重要，前道重点受益刻蚀、沉积及量检测设备，后道重点受益测试机、探针卡、分选机等环节。
• 多数公司订单和下季度指引积极：普遍看好2027年需求延续，泰瑞达、爱德万、泛林集团、KLA、ASM International、FormFactor等公司业绩超预期，下季度指引强劲。

关键数据

• 泰瑞达：26Q2营收13.29亿美元（同比+104%），Non-GAAP EPS 2.47美元（同比提升超300%），预计Q3营收12-13亿美元。
• 爱德万：FY26Q1销售额、营业利润及净利润均创新高，营业利润率51.7%，预计2026年SoC及存储测试机市场规模超预期。
• 泛林集团：6月季度营收67.22亿美元（环比+15.1%、同比约+30%），Non-GAAP EPS 1.82美元，预计下季度营收81亿美元。
• KLA：FY26Q4营收36.58亿美元（同比+15%），预计下一季度营收40亿美元±2亿美元。
• ASM International：26Q2收入约10亿欧元（同比+24%），预计2027年收入将超过原目标区间上限。
• FormFactor：26Q2收入约2.58亿美元，创历史新高。

研究结论

• 半导体设备板块景气度及国产替代逻辑持续看好：AI半导体扩产仍处于高景气阶段，先进逻辑、存储、先进封装均带动设备需求增长。
• AI需求扩散及工艺升级推动设备价值量提升：AI相关SoC、存储测试需求保持强劲，先进制程持续提升ALD、外延等薄膜沉积设备需求。
• 国产替代空间广阔：前道设备、量检测、测试设备等环节受益明显，未来国产替代逻辑值得持续关注。