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广发纺服阿迪达斯FY2026Q2业绩超预期服装高增利好下游

2026-07-30 未知机构我不是奥特曼

阿迪达斯公布FY2026Q2业绩（2026年4-6月），核心观点及关键数据如下：

业绩表现：
- 收入：FY2026Q2为67.43亿欧元，经汇率调整后同比增长14%，超出彭博预期（65.81亿欧元）。
- 归母净利润：FY2026Q2为3.55亿欧元，同比减少3.79%，低于彭博预期（4.20亿欧元）。
- 毛利率：FY2026Q2为52.5%，同比增加0.8个百分点。
- 销售、管理及一般费用率：FY2026Q2为44.24%，同比增加1.4个百分点。
- 归母利润率：FY2026Q2为5.26%，同比减少0.94个百分点。
分地区表现：
- 欧洲：收入、毛利率、费用率及利润率等关键指标均未在文本中详细展开，但提及利好下游供应商（如晶苑、申洲等），并上调全年指引。
研究结论：
- 服装销售持续高增长，对下游供应商（如晶苑、申洲等）构成利好。
- 公司整体收入增长强劲，但净利润同比下滑，主要受费用率上升影响。
- 欧洲市场表现对下游供应链具有积极意义，公司上调全年指引显示对未来增长仍持乐观态度。

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猜你想问

阿迪达斯FY2026Q2业绩表现如何？

阿迪达斯FY2026Q2收入67.43亿欧元，同比增长14%，超出预期；但归母净利润3.55亿欧元，同比减少3.79%，主要受费用率上升影响。毛利率提升至52.5%，但归母利润率降至5.26%

该报告对服装行业有何影响？

报告显示服装销售持续高增长，对下游供应商如晶苑、申洲等构成利好。欧洲市场表现对供应链积极，公司上调全年指引显示对未来增长乐观，反映行业景气度提升

报告主要分析了哪些方面？

报告重点分析了阿迪达斯FY2026Q2的收入、利润、毛利率及费用率等核心财务数据，同时关注欧洲市场表现对下游供应链的影响，并提及公司上调全年指引的积极信号

当前市场对阿迪达斯的表现有何判断？

市场关注阿迪达斯收入增长强劲但净利润下滑的矛盾点，费用率上升是主要影响因素。欧洲市场表现及全年指引上调显示公司对未来增长仍持乐观态度，但需关注费用控制情况

该研报是否存在风险提示？

研报未明确提及具体风险，但净利润下滑及费用率上升可能隐含成本控制压力。此外，宏观经济波动及市场竞争加剧可能影响未来业绩表现，需持续关注公司经营策略调整

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