纯苯苯乙烯日报：纯苯供应恢复仍慢

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差483元/吨（-61）。纯苯港口库存5.28万吨（+0.20万吨）；纯苯CFR中国加工费115美元/吨（-18美元/吨），纯苯FOB韩国加工费97美元/吨（-18美元/吨），纯苯美韩价差361.0美元/吨（+2.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差450元/吨（+20元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2086元/吨（-5），酚酮生产利润-541元/吨（-75），苯胺生产利润2511元/吨（+497），己二酸生产利润-1838元/吨（-54）。己内酰胺开工率67.17%（-0.06%），苯酚开工率69.55%（+3.62%），苯胺开工率86.37%（-0.07%），己二酸开工率62.20%（+3.10%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差182元/吨（-57元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-443元/吨（+16元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存107800吨（+16000吨），苯乙烯华东商业库存62800吨（+14000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率60.9%（-0.8%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润288元/吨（-59元/吨），PS生产利润-212元/吨（+91元/吨），ABS生产利润-1803元/吨（-72元/吨）。EPS开工率57.01%（-8.00%），PS开工率43.50%（-0.30%），ABS开工率58.10%（-1.60%）。 市场分析 7月29日伊朗再度向美军基地发射导弹，7月30日美国亦对伊朗革命卫队目标进行军事打击，美伊局势仍紧张纯苯方面。中国纯苯港口库存首周小幅回升，但仍需确认库存拐点是否出现。海外方面，纯苯韩国至美国的套利价差高位回落，但套利窗口仍开，韩国货源或部分分流至美国。国内纯苯检修高峰已过，但开工回升仍慢，国内供应仍偏紧。下游开工仍偏低：CPL持续低位，下游锦纶拖累；苯酚开工底部回升，下游PC开工支撑；苯胺开工尚可，但下游MDI高库存问题仍存；己二酸开工低位反弹，但下游PA66开工表现仍一般。 苯乙烯开工延续回落。苯乙烯方面。虽然国内开工进一步下降，但港口库存再度回升，本轮检修高峰或出现在8月上旬。下游有所分化，EPS及PS库存进一步下降、ABS库存小幅回升，EPS开工高位回落，PS及ABS开工仍低位盘整。策略 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨........................................................................................................