美高梅中国2026年第二季度业绩速览世界杯后需求逐步释放

核心业绩概况核心业绩概况 美高梅中国母公司MGM Resorts公布2Q26业绩，其中美高梅中国营收同比基本持平至86.3亿港元，PropertyEBITDA（不含品牌授权费）同比下降7.4%至23.3亿港元，略好于市场预期（彭博一致预期中位数为同比-9%至23.0亿港元），主要受再投资费用谨慎、成本控制优于预期影响。 公司2Q26 GGR同比下降1.5%至96.8亿港元，GGR市占率环比提升至16.4%（1Q26：15.8%）。 公司本季度Property EBITDA margin同比下降2.0pcts，环比下降1pct至27.0%。 分业务及经营指标分业务及经营指标 VIP业务业务：整体VIP转码额同比下降18%，赢率略低于常态（2.8%），VIP GGR同比下降33%至8.6亿港元。中场业务中场业务：中场下注额同比下降6%至298.9亿港元，但受赢率同比提升2.2pcts影响，中场GGR同比增长2%至81.4亿港元。角子机业务角子机业务：GGR同比增长19%至6.8亿港元。 业绩电话会要点业绩电话会要点 1.世界杯为短期扰动世界杯为短期扰动：7月第二周起，访客量和业务量已明显回升，周度表现持续改善；澳门全市场最近一周GGR已接近1Q26水平，公司两家物业的访客量及正常化GGR均已超过1Q26水平。2.跑赢澳门市场跑赢澳门市场：公司2Q26继续跑赢澳门市场，4月和5月的业务量及盈利表现稳健，6月业务量随世界杯活动有所下降，随后已恢复明显。3.长期竞争策略长期竞争策略：澳门市场长期竞争激烈，公司的竞争方式并非单纯增加促销或客户再投资，而是由产品、服务、创新和促销共同构成的整体方案。公司持续推进物业升级，过去一年在澳门美高梅推出Alpha Villas，并新增约50,000平方英尺高端中场博彩空间；美狮美高梅翻新套房已于今年4月推出。公司亦已启动澳门美高梅约100间套房的设计工作，相关项目获得高端客户良好反馈。4.利润率展望利润率展望：疫情以来，公司各季度经营利润率均维持在mid-to-high twenties区间，管理层预计这一利润率水平将持续。随着澳门在本月及下月举办丰富活动和演唱会，公司对暑期客流表现保持信心。