天然气：全球LNG贸易格局调整
2026-07-31 天然气：全球LNG贸易格局调整 张正华能源化工分析师从业资格号：F0270766交易咨询号：Z00030000755-23375333zhangzh@wkqh.cn 报告要点： 2025年全球LNG贸易量同比增长5.4%，达日均563亿立方英尺，创历史新高，主要受美国出口产能扩张驱动。美国全年出口增长26%至151亿立方英尺/日，占全球总量26%，为全球最大出口增量和最大出口国；卡塔尔、澳大利亚分列其后，三国合计占全球出口63%。 2026年，受霍尔木兹海峡关闭影响，卡塔尔出口受阻，全球约20%供应中断，亚洲与欧洲买家在现货市场竞争加剧。欧洲因俄乌管道气过境协议到期，2025年进口大增29%；亚洲进口下降4%，主因中国减少LNG进口、增加管道气和国产气替代。俄罗斯出口受制裁影响下降8%。加拿大LNG项目于2025年6月投产后开始贡献出口。埃及、巴林、塞内加尔等新兴进口国亦有所增长。 整体看，全球LNG贸易格局正经历地缘冲突与结构性调整的双重重塑。 LNG贸易量 根据国际液化天然气进口商组织（GIIGNL）近期发布的报告，去年全球液化天然气贸易量增长5.4%，达到创纪录的日均563亿立方英尺，主要由美国液化天然气出口产能扩张以满足日益增长的需求所驱动。今年，受全球第二大液化天然气出口国卡塔尔关键出口路线关闭的影响，全球液化天然气贸易有所放缓。 根据EIA《天然气月刊》的数据，2025年美国液化天然气出口增长26%，达到日均151亿立方英尺，增幅居各国之首。《短期能源展望》中预计，美国液化天然气出口将进一步增长，2026年将达到日均174亿立方英尺，2027年将达到日均186亿立方英尺。 LNG出口量 2025年，美国出口量占全球总量的26%，高于2024年的21%。美国、卡塔尔和澳大利亚三大液化天然气出口国合计占全球出口总量的63%，高于2024年的60%。2025年6月加拿大液化天然气项目投产后，加拿大液化天然气出口量达到日均3亿立方英尺。 卡塔尔的液化天然气出口增幅位居第二，2025年增长3%，达到日均106亿立方英尺。然而，由于霍尔木兹海峡自2月28日起关闭，卡塔尔出口在2026年有所下降，该海峡关闭导致全球约20%的液化天然气供应中断。在海峡通行恢复正常之前，2025年进口卡塔尔超80%产量的亚洲买家，正与寻求填补库存缺口的欧洲买家在全球现货市场上展开竞争，而欧洲库存目前低于五年平均水平。 部分出口国（包括马来西亚、澳大利亚和挪威）因设施维护，2025年出口量较2024年有所下降。受欧盟制裁影响（源于乌克兰冲突），俄罗斯液化天然气出口在2025年下降8%（日均4 亿立方英尺），降幅居所有出口国之首。 LNG进口量 2025年，欧洲国家进口增长29%（日均38亿立方英尺），增幅居全球各地区之首。欧洲七大进口国的液化天然气进口量分别增加了日均4亿至6亿立方英尺。2024年底俄乌天然气过境协议到期，减少了欧洲的管道天然气供应，从而增加了液化天然气的进口需求。亚洲国家进口量较2024年下降4%，降至日均357亿立方英尺，主要受中国进口下降15%（日均15亿立方英尺）的影响，中国通过扩大管道天然气进口和提升国内产量来占据更大的国内天然气市场份额。 此外，由于国内供应短缺导致液化天然气进口增加，埃及2025年进口量从2024年的日均3亿立方英尺增至日均12亿立方英尺。巴林和塞内加尔于2025年首次进口液化天然气，进口量均低于日均1亿立方英尺。除上述三国以外，2025年中东和非洲地区的液化天然气进口基本持平，而美洲地区的液化天然气进口下降了日均3亿立方英尺。 图4：全球各地LNG进口量（Bcf/d） 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn