海外观察：2026年7月美国FOMC会议：基准情形下，美联储年内或将继续按兵不动

2026-07-30 刘思佳东海证券灰灰

核心观点：美联储7月FOMC会议维持利率不变，符合市场预期，但内部出现3票反对加息的分歧。美联储主席沃什强调实现2%通胀目标，但指出市场利率自我调节已形成金融条件紧缩，为其不加息政策提供理由。年内可能维持按兵不动，关注8月杰克逊霍尔会议信号。
关键数据：CME显示年内9月加息概率为65.0%（截至7月30日13点）。
市场反应：近期市场削减9月加息概率，利率曲线趋于陡峭化，美股先涨后跌，美元指数回落，美债收益率曲线陡峭化，黄金冲高回落。
政策分析：沃什强调不依赖单一数据，关注通胀趋势，未来通胀口径可能变化。当前经济K型分化，供需双降下劳动力市场稳定门槛不高；油价中枢抬升但通胀传导不明显，美联储利率工具对供给侧通胀影响有限。
研究结论：年内可能既不加息也不降息，减少前瞻指引让市场自我调节或成为政策选项。风险提示包括中东冲突影响通胀、AI影响就业恶化超预期。