核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：预计影响建筑钢材总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂中1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂计划1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
- 房地产市场数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%，显示冬储偏低迷。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。观点认为市场将震荡整理运行，关注宏观政策与下游需求情况。
基本面分析
- 供应端：周内产量与上周基本持平，但供应宽松格局未改，持续压制价格。
- 库存方面：全国氧化铝总库存环比增2.4万吨至702.8万吨，累库趋势延续。海外市场受地缘冲突影响，印尼新增产能与中东复产补库需求集中释放，海外现货由松转紧，推动海外氧化铝价格明显上涨。
- 铝下游加工：龙头企业开工率61.1%，环比回落，淡季效应深化。铝板带与铝箔出口订单构成阶段性托底，其余板块短期偏弱。国内电解铝锭库存95.3万吨，较前一周下降。
研究结论
- 氧化铝价格：国内缺乏宏观利多提振，供应过剩格局持续施压，预计短期价格仍将弱势运行，广西地区存提产预期下下周库存继续累库。
- 铝价：中东地缘风险溢价与国内铝锭去库共同托底铝价，但海外远期产能投放、国内终端需求偏弱及宏观不确定性仍压制上方空间，短期内预计震荡运行。
- 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
重要声明
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