- 核心观点:看好BT载板国产化趋势,建议当前时点布局上峰材料。
- 股价分析:公司股价高点回调45%,判断为短期交易风格所致,当前已到安全边际。
- 需求驱动:
- 存储需求上升及技术迭代(载板大尺寸化)推动BT载板需求增长。
- 行业扩产格局:
- 日系、台系IC基板企业扩产方向以ABF为主,主要面向算力芯片需求。
- 韩系企业扩产相对均衡,BT载板增量主要面向三星、海力士存储扩产。
- 国产化必要性:
- 大陆存储企业扩产时,新增大陆外载板有限,需培育大陆供应链。
- 无论国家战略或企业经营角度,大陆存储扩产需依赖本土载板供应。